內地利率市場化恐受阻

中國信貸增長高於國家生產總值(GDP),惠譽料一七年中國信貸規模將升至GDP的250%,儘管中國在中短期可維持增長及金融穩定,但長遠而言仍面臨挑戰,若一七年中國借款人的整體負債利息升至GDP的19至22%,將令借款人不堪重負,亦會從限制利率市場化進程。

惠譽:信貸料增20%

惠譽稱,中國部分信貸渠道正收縮,但整體信貸投放量依然高企,截至今年八月,過去一年的信貸增長高達21萬億元,料今年信貸總額增速或高達20%,而信貸增速超過GDP增速時間愈久,長遠挑戰愈大。中國較其他國家更有能力管理高槓桿水平,但任何金融系統都無法承受槓桿無限上升,不斷增加的債務將影響經濟活動。

今年中國借款人欠息佔GDP比例升至12.5%,展望一七年底,在利率和GDP穩定增長的樂觀情況下,惠譽料比重將升至16%,但較現實的預測或高達19至22%。

中國經濟影響亞太區宏觀環境,惠譽認為,由於亞太區的原材料出口受中國需求左右,若中國出口經濟放緩,亦可能會影響亞太區的信貸評級。