群星匯:日本辦奧運不利圓匯

日本第二季GDP增速加快,由原先按季增長0.6%修訂至增長0.9%,加上奪得二○年奧運主辦權,料將驅使日本政府明年落實加消費稅由5%加至8%。日本舉辦奧運涉及龐大政府開支,這必使日本政府財赤更嚴重。為彌補財赤,加稅似是在所難免,這是明年安倍要加消費稅的第一個原因。

其次,為籌備奧運,場地的興建相信也會對經濟帶來某程度上的刺激,料這也會帶旺日本消費市場,降低日本消費市場因加消費稅而出現大舉收縮情況。

慎防聯儲意外不退市

日本不增加消費稅,經濟明年轉弱的機會較微;相反,如加消費稅,始終有令日本經濟轉壞的風險。由於日本央行於上周四(五日)議息會上表明,如經濟一旦轉壞,定當加推量寬政策。所以在邏輯推斷下,如日本政府落實推消費稅,這可視之為不利日圓因素。

當然,我們還要留意下周,如聯儲局一旦落實退市,不論退市金額多少,這也意味聯儲局退市的開始。屆時可想像將進一步推高美債息。當美日債息差拉闊,這同樣利淡日圓。

至於沽空日圓風險主要有兩個,美國如攻打敍利亞,資金或大舉轉回日本避險,這使日圓轉強。另外,如下周聯儲局出乎市場意料不退市,日圓也有機會走強。這兩點大家需留意,但如一切順利,即美國不攻打敍利亞以及聯儲局如期退市,料日圓下站目標為103。

恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培