輪商精選:績弱股應否溝貨?

美股於上周結束連升趨勢,周線圖轉跌,然而昨日卻未有影響到中港股市的表現。內地股市顯著做好,帶動恒指重上兩萬二關,本周有9隻藍籌公布業績,中移(00941)及騰訊(00700)分別將於周三及周四公布業績,對恒指後市氣氛或有較大影響。

受滙控業績僅為市場預期下限的影響,恒指上周裂口下跌,失守兩萬二關口,並曾跌穿250日線。不少投資者喜歡在企業公布業績前,買入其認購證或股份博業績理想,惟未必每次皆能命中。例如滙控公布之業績較市場預期差,翌日單日急跌約5%,圖表上出現大型下跌裂口,當天開市時暫於50日線約85元附近爭持,投資者持有匯控認購證皆損失不菲。

持滙控好倉者雙輸

事實上,公布業績當日(八月五日),滙控已連續第三日上升,吸引超過1,700萬元資金流入其好倉,但收市後公布之業績欠佳,拖累翌日股價轉勢急跌,當日仍有超過1,300萬資金流入撈底。不過,八月七日滙控未有如好友所願反彈,再跌超過1%,投資者仍未肯止蝕,再有逾700萬元資金加碼撈底。可是,當時上市期權之引伸波幅與股價同步下跌,以90元行使價十月到期之認購期權為例,其引伸波幅於八月六日跌約2%,其後兩日維持於相若水平,但上周五正股彈0.6%時卻再跌約1%,投資者可謂「雙輸」(輸價輸波幅)。

投資者一旦錯看企業的業績表現,應盡量避免「溝貨」,因正股於績後如下跌,跌勢未必會於一日後逆轉,例如滙控便連跌兩日;另外,引伸波幅走勢亦應留意,例如滙控業績後翌日雖然出現急跌,但引伸波幅亦見調整,而績弱股反彈之時,引伸波幅往往下跌得多。

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瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管 何啟聰