郭Sir教路:滬綜突破勢帶動港股

中港股市昨日顯著突破,主要受到市場憧憬內地經濟回暖所影響。事實上,國統局上周五發布多項經濟數據,表現確令市場驚喜,在物價指數方面,七月消費者物價指數(CPI)按年升2.7%,符合市場預期,由於升幅距離中央年初所訂立之3.5%目標仍存在一段距離,顯示內地整體通脹壓力不大。

此外,雖然七月份反映上游原料價格之工業生產者出廠價格指數(PPI)跌幅高於市場預期,惟已較六月份收窄0.3個百分點,可留意的是,當中多項主要大宗商品包括鋼鐵及銅價在需求帶動下,價格在七月底始見復甦,這情況或將短暫刺激相關板塊之股價表現。

人行傾向微調政策

與此同時,人民銀行亦發布了多項七月份貨幣相關數據,當中截至七月底止廣義貨幣(M2)供應量按年上升14.5%,而七月份新增貸款則錄得6,999億元人民幣,表現均超市場預期。

鑑於中央近期嚴格監控影子銀行及地方融資平台之擴張速度,七月份社會融資總量(TSF)只錄得8,088億元人民幣,按月及按年分別顯著減少22.1%及23.1%,從整體經濟運行初見回穩之勢頭而言,筆者相信人行大幅度放寬貨幣政策之空間相對有限,當局將主力利用公開市場操作,持續微調貨幣流動性。

A股昨大發神威,滬綜指重拾欲破頂之形態,而所指的頂當為七月十一日高位2,093點。單從技術上看,滬綜指已成功破關,目標該可上望二月十八日高位2,444點開始伸延過來之中期下降軌,如能突破此關,已可初步確認自○九年八月四日高位3,478點開始之中期調整,該已止於1,849點。

A股既初呈突破,對港股當帶來一定刺激,恒指昨日已重越10日線之上,故整個欲試頂之趨勢又再重現,而所指的頂,暫仍為本月二日高位22,291點,唯一美中不足處乃成交金額仍較疏落,場內總仍欠缺一股所需之熾熱感。

耀才證券市務總監 郭思治(作者為註冊持牌人士)