滙控料中期賺1081億

滙控(00005)將於下周一公布上半年業績,市場預測其稅前盈利平均約為138.61億美元(約1,081.2億港元),較去年同期上升約8.8%。市場關注其貸款減值撥備於首季顯著下降的趨勢是否繼續,及其核心業務能否重拾增長動力。

單計次季表現,高盛預期滙控將錄得64.08億美元的稅前盈利,按季及按年同樣下跌24%。該行料滙控的亞洲區業務可望保持強勁,歐洲區的撥備持續減少,而美國業務的資產質素亦有望改善。

成本控制進度良好

孳息曲線最近逐漸傾斜,建銀國際表示,假如孳息曲線上升25點子,滙控的淨利息收入將增加14億美元,相等於今年稅前盈利的大約2%。惟高盛認為,這方面的有利因素未能於上半年反映出來。

滙控近年持續出售資產,由一一年至今年五月已剝離52項非核心業務,其成本控制工作進度良好,但業務增長未見突出;隨着出售資產速度放緩,其核心業務能否恢復增長動力,成為市場關注焦點之一。

GBM成支撐動力

環球銀行及資本市場(GBM)業務於今年首季表現強勁,按年及按季分別增長16.5%及1.92倍,惟分析對其次季表現較為分歧。

德銀料其GBM業務的稅前盈利按年上升14.8%,成為支撐盈利增長的動力;不過,建銀國際指環球資本市場於六月顯著受壓,預料其GBM稅前盈利將按季倒退30%。

新鴻基金融高級證券分析員李惠嫻亦說,由於市場波動,這方面的投資收益較難預測。

82元樓下可研吸納

今年五月,滙控管理層明言會逐步增加派息,及考慮回購股份,市場亦期望管理層能公布更多詳情。

利通證券研究部分析員李嘉廉說,若其股價低於82港元水平才值得考慮吸納。

另外,在母公司公布業績之前,滙控旗下的子公司率先帶來好消息。阿曼滙豐銀行宣布,該行上半年錄得純利930萬阿曼雷亞爾,按年上升28%;淨利息收入按年大幅攀升72.7%,惟其營運開支亦飆升94%。