几不可失:復星醫藥潛力不俗

復星醫藥(02196)去年約63.7%收入來自藥品製造以及研發,核心產品於內地具有領先地位,而年銷售額過億元人民幣的產品達11個;同時持有國藥控股(01099)股權,通過其分銷網絡及自身的營銷團隊,進一步擴大銷售網絡。

積極併購進軍國際

現時內地對醫藥需求龐大,中央亦積極推動行業整合,淘汰劣質企業,保障消費者得到高品質的藥品和醫療服務。集團加大力度研發生物仿製藥及新藥,以增加市場份額,去年研發費用大增逾六成至3.06億元人民幣,佔營業額比重提高至4.2%。目前在研藥品超過100個,5個正在臨床試驗,16個項目等待審批上市。

集團通過投資和收購,提高業務規模及技術,今年五月夥復星國際(00656)收購以色列醫療美容器械生產商Alma Lasers的95.2%股權,總代價2.22億美元,配合集團國際化的發展策略。

全球醫學美容產業發展迅速,Alma Lasers約40%業務來自亞洲,內地更是日後發展重點,有望成為集團新的增長動力。投資者可於13.5元買入,目標15元,止蝕13元。

金利豐證券研究部執行董事 黃德几(作者為註冊持牌人士)