恒指近日於21,500點附近受阻，交投萎縮，料現水平追入值博率不高。如參考圖表，恒指從19,500點附近反彈，累積升幅曾近2,000點，在缺乏交投的情況下，21,500點附近調整壓力頗大，或有機會回試10日及20日兩條平均線，至20,700至20,800點附近，暫宜採取較保守的候低吸納策略。
觀察過去一周恒指牛熊證的資金流向，牛證錄得約830萬元資金淨流出，而熊證則錄得約7,960萬元資金淨流入，反映於大市持續反彈期間較多資金利用熊證做淡。
然而，上周五則有資金趁大市回調反手做好，目前入市的投資者普遍以短線買賣為主。截至上周五止，恒指牛證的過夜街貨量主要在收回價20,400至20,900點之間，約1,500張期指合約；而熊證街貨則於收回價約21,500至21,900點之間，約1,400張期指淡倉。
近日內險股國壽（02628）及平保（02318）的相關認購證獲資金垂青追落後，也有不少資金留意煤炭、水泥等股價累積跌幅頗多的成分股部署，當中包括兗煤（01171）、中國建材（03323）等。國壽股價上周曾以陽燭反彈，一口氣突破10日及20日線，升至19元附近，短線料沿着20日線在18.5元附近整固，下一步或有機會挑戰20元心理關口，如看好國壽，可留意中長期價外認購證24362，行使價20元，十二月尾到期。
平保股價近日於48元附近止跌反彈，短線料沿10日線於52元附近先行整固，有望順勢上試小型雙底頸線約54元附近阻力，如看好平保，可留意中長期價外認購證25452，行使價58元，十二月初到期，實際槓桿約8.1倍。
兗煤股價近日反彈受制於20日線約6元關口附近，料此關口調整壓力不輕，待破關後方可確認短線扭轉劣勢，中線上望7.5元附近，如看好兗煤，可留意長期價外認購證25820，行使價6.25元，明年一月尾到期，實際槓桿4.3倍。
至於中建材，股價連日來反覆上試7元附近阻力，短線料沿20日線於6.8至7元附近反覆整固，如整固後能進一步往上發展，則有機會上試8元心理關口，如看好中建材，可留意長期價外認購證25856，行使價7.5元，明年一月中到期。
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法興證券衍生工具部副總裁 蔡秀虹