SMART MONEY：專家教退市防身術

惠理陳玉冰：轉揸海外ETF

交易所買賣基金（ETF）市場的專家又有何良策？惠理基金ETF業務拓展副總監陳玉冰預料，美國退市規模會逐步明顯，相信美國聯儲局主席伯南克分段退市目的是希望投資者逐漸消化政策消息，分散退市影響力，旨在於退任前做好完美交接。

她又稱，「市場對退市的預期對債息影響甚大，建議投資者考慮減持債券相關產品，改選防守性較高的ETF。」

陳玉冰稱，「我個人的投資取態較穩健，目前以防守性較高的中港收息股、人民幣與持有現金為主，冀保持靈活性，惟近期正分段增持海外市場股票ETF，如日本，力求捕捉其他推行量寬的市場潛力。」

惠理基金 陳玉冰

目前投資組合：中港收息股、人民幣與現金

退市下部署：維持現有組合，並增持海外市場股票ETF

恒生陸庭龍：增加現金比例

專為富豪提供理財服務及意見的私人銀行家，理財部署又如何？恒生銀行私人銀行及信託服務主管陸庭龍稱，伯南克雖已發表確實退市時間表，但至今年底前，亦會維持買債。他相信有關言論影響市場氣氛較多，但退市其實代表經濟數據轉好，故股價不會一沉不起。

他指，「近年低息環境，投資者透過股票及房地產獲利，反而認為『揸現金會蝕底』。一旦退市成真，央行將減少買債及減慢量化寬鬆，利率亦會被調高。我的投資取態一向保守，以現金、短期債券、基金及外幣為主，退市下會增現金比例，亦會增持人民幣及港元。由於美元會轉強，應減持澳紐加等高息外幣。」

恒生銀行 陸庭龍

目前投資組合：債券、基金及外幣

退市下部署：增加存款比例，如港元及人民幣；另選擇低於五年期的債券

中大王澤基：減持美國長債

聯儲局主席伯南克早前表示年內會減少買債，市場對退市憂慮加深，但中大金融專業應用教授王澤基並不同意市場對退市的解說，他強調減少買債不等於「退市」，美國雖會逐步減慢量寬步伐，但因市場處於「零利率」狀態，故貨幣政策仍維持「極度寬鬆」。

投資者要做好部署，應先衡量個人年齡、資產配置及需要而定，了解所需後，再考慮會出現加息等情況，盡量避開槓桿較高的產品，並減持長年期的美國國債。「○八年時曾大量買債券、沽股票，但最近已將所有長年期債券賣出，現時只持有較短年期的債券。但因個人投資較為保守，會集中以人民幣存款、指數基金如盈富基金（02800）及存款為主。」

中文大學 王澤基

目前投資組合：人民幣存款、指數基金及存款單

退市下部署：避開槓桿高的產品，並減持長年期美國債

豐盛黃國英：多做期指對沖

在金融界打滾近廿年的豐盛金融資產管理董事黃國英認為，美國退市及中國「水緊」的情況下，預料恒指今年或見19,000點。

黃國英坦言：「美國退市將會令到環球股市波動，但我的部分私人投資比較長線，所以不會因為退市而沽出現時所持有的股票、物業、黃金和白銀。」

黃國英續稱，「我有近三分之一的身家是投放公司旗下管理的基金，因此基金就會相應美國退市而作調整，如預計港股大跌時，做多些期指對沖以平衡風險。另一方面，美國退市即代表美元資產會升值，所以我會做功課，研究多些美股，從中發掘投資機會，其後基金將會陸續增持美股比例。」

豐盛金融 黃國英

目前投資組合：股票、物業、黃金和白銀

退市下部署：維持現有組合及增持美股