上周四端午節假期後A股復市，滬綜指受到外圍市況疲弱，以及內地五月份經濟數據不佳所拖累，收市急跌2.8%，至於當天本港股市下跌2.19%，雖然跌幅較滬綜指為低，但由五月中的跌浪開始計算，恒指自五月二十日高見23,512點之後，便隨日本股市反覆回落，至上周五港股累積跌幅接近11%，至於同期滬綜指只回調大約6%。
相對來說，A股的走勢仍然較硬淨，而上周五滬綜指亦由低位反彈，收市報2,162點。
內地前周末起公布多項五月經濟數據，數據均未如理想：五月份通脹回落至2.1%，反映經濟放慢；新增貸款跌至6,674億元人民幣；消費者物價指數以及中國工業生產者出廠價格指數均遜於市場預期；地方債的問題近日亦困擾大市，影子銀行等問題令市場憂慮其爆發或會令內地出現類似歐債的問題。
雖然經濟數據不理想，加上不利消息困擾大市，不過市場指大摩開始評估將A股納入MSCI新興市場指數。
事實上，中國的監管改革進展良好，並開發予國外投資者，亦放寬了合格境外機構投資者（QFII）申請門檻，納入MSCI新興市場指數亦不足為奇。如A股納入新興市場指數，或會吸引更多資金流入A股市場，提振股市。
而事實上，近日一眾A股ETF的溢價回落。以截至上周四的數據計算，安碩A50（02823）的溢價為1.66%，比前周五的2.32%明顯下調，而南方A50（02822）和華夏滬深三百（03188）亦維持負溢價水平，溢價回落或反映A股ETF值博率回升。
投資者如看好安碩A50，可考慮安碩A50認購證16279，行使價11.3元，一四年十二月到期，有效槓桿5.4倍。
看好南方A50的投資者，可考慮南方A50認購證24060，行使價10.88元，一三年九月到期，有效槓桿13.3倍；而看好華夏滬深三百，則可考慮華夏滬深三百認購證22080，行使價34.88元，一三年十月到期，有效槓桿10.7倍。
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瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理 于正人