瑋論:超豪車市場有暗湧

昨日談到正在進行公開招股的中國和諧汽車(03836),專營豪華及超豪華品牌乘用車經銷,可以跟寶信汽車(01293)和永達汽車(03669)作一比較。和諧汽車上年度營業額為56.6億元(人民幣‧下同),同比增長87%,增幅遠高於寶信和永達,前者上年度營業額達180億元,同比幅長50.6%;後者營業額為217億元,但增幅只有6.9%。

和諧上年度純利3.5億元,同比增長59%,也優於寶信和永達。寶信上年度純利為7.15億元,增長18.9%;永達營業收入最高,但純利卻最低,只有4.7億元,同比減少6.9%。

和諧上年度新車銷售毛利率為9.2%,亦高於寶信和永達。寶信上年度新車銷售毛利率為8.7%,同比下跌了兩個百分點;永達的毛利率則為8.2%,同比上升0.3個百分點。

投資汽車經銷股,其實最關注的還是汽車市場表現。自去年下半年以來,超豪華車在中國的銷量增速大幅回落。今年首季,超豪華車超豪華車銷量只有915輛,市場擔心今年超豪華車市場可能呈現負增長。

輝立證券董事 黃瑋傑(作者為註冊持牌人士)