本年至今，各國央行各出奇謀，盡法子把本國貨幣貶值。歐元區、南韓及印度先後作出減息，而原材料出口大國澳洲，忍耐5個月利率維持不變後，在就業市場陷入低迷、三月失業率升至3年多高位5.6%、零售及樓價升速放緩時，突再度減息0.25%，令官方息率降至2.75%，成為紀錄新低點。
澳元兌美元近日急挫，從今年四月105.8美仙下滑，現已下破一算，最低點幾近97美仙。澳洲儲備銀行（RBA）亦釋出再減息意向，投資者可能看到更低的澳元存款息率。匯率掉期合約報價，預期一年內尚有0.25%的減息空間。然而，從過去數年加/減息周期與匯率的中期變化來看，「加息升值、減息貶值」並非必然。一一年減息周期啟動至今，澳元兌美元維持於0.94-1.10之間游走，中位數為1.02。現價於98-97美仙之間，進入區域的偏低位置。
澳元息率雖減少，但匯率上落卻存有低買高沽的投資價值。支持澳元匯率的底因，有賴美國及歐元區的貨幣政策——美國3次印鈔量寬，帶來2萬億美元龐大低息資金；歐債危機，令區內資金大舉撤出歐元區，競逐安全貨幣。澳元穩定及相對高息，加上澳洲國債佔GDP比率低於30%，遠低於環球及G7國家平均比，導致澳洲國債至今仍被評為3A的國債投資級別。再者，日本將接力推出「超級量寬」，央行購債金額至一四年將漸倍增，弱日圓成為國策，套息投資澳元，將成為澳元匯率重要支持。
除了投資資金外，貿易帳對貨幣強弱亦俱重大影響。去年中國增長優於官方預期7.5%之上。雖然本年初換屆磨合期、疫症、天災等意外事件把中國經濟發展計劃延期，但城鎮化仍是下半年主導政策。一旦城鎮化落實並導致原材料進口上升，澳元前景仍可看高。
另一方面，七月芝加哥商品交易所（CME）澳元兌美元期權未平倉合約並無顯示任何澳元繼續貶值迹象，相信澳元兌美元匯率將在97-101.50美仙區域徘徊。
浩邦金融董事 梁彥穎