薦神:中國食品投機短炒

有消息稱,商務部將對進口葡萄酒進行反傾銷調查,中國食品(00506)上周一大升8%,昨再升3%,從低位累計回升不少,張裕A等亦升幅顯著。如果商務部採取行動,對內地葡萄酒股當然屬天大的利好消息,因為進口葡萄酒年均增長超過六成,遠高於整體銷量增長,本地品牌市佔率被逐步蠶食,中食、張裕及通天酒業(00389)去年業績全大敗。

然而,上述消息只是舊聞新炒,中國酒業協會一直以來均要求商務部對歐盟葡萄酒進行「雙反」調查,可能因近期歐盟對中國光伏產品徵收懲罰性關稅,所以中國酒協乘機進言「報復」,但商務部怎樣反應是另一回事。

中食旗下之「長城」葡萄酒因款待美國總統奧巴馬而一度身價大升,但去年下半年業績竟然大走樣,可能是「國宴酒」效應已過;另方面,內地打貪腐導致白酒銷量大跌,葡萄酒有少許受惠。集團另一主要業務:可樂裝瓶保持穩定增長,至於「福臨門」食用油業務去年下半年轉盈為虧,早前更與競爭對手打起減價戰,今年中期業績亦不樂觀。

中期業績難樂觀

中食現價往績市盈率33.8倍,但拿去年上半年和下半年分開計算,差別可以極大,可是今年中期業績暫時打定輸數,唯一刺激是進口葡萄酒反傾銷調查消息,撈底作長線投資暫未是時候,短線投機則未嘗不可。

中國食品(00506)

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帥哥