A股新攻勢：券商Big5 富貴逼人

No.1 中信証券：投行收入稱冠

論市值排名，中信証券（上海：600030）（簡稱信証），市值近1,360億元人民幣，是券商股當中的巨無霸。據中國證券業協會截至去年中資料，信証在投行及資產管理業務淨收入分別為內地的一哥及老二，市佔率分別為11.3%及8.4%，利潤微薄的經紀業務排行第十一位。

在資產管理上，信証盈利能力則有待改善，其去年度資產管理規模去年雖大增4倍至2,508億元人民幣，但管理費收入按年卻倒退9.04%。

信証市值及投行收入均為內地第一。

內地五大券商A股概況

A股回暖可助反彈

中信証券A股年內跌約8%，H股（06030）跌勢更急，年內跌13.27%，目前A股相對H股仍有約一成折讓。輝立投資諮詢（上海）研究部董事陳星宇認為，由於大型券商有雄厚的股東背景，在業務上可與其他分公司合作，故對大型券商會較看高一線。他認為年內A股有望回升，整體中資券商股可望受惠，預計年內更可升2成至3成。

No.2 海通證券：創新業務突圍

雖說業界對創新業務需摸石過河，但大型券商已能受惠，市值排名第二的行內龍頭海通證券（上海：600837）是明顯一例，首季純利按年升36.7%。傲揚集團主席兼投資總監尹滿華指：「創新業務需大量資本配合，大型券商競爭力較大，當中融資融券業務更可助券商提升盈利能力！」

H股折讓不妨玩埋

據中國證券業協會資料，海通在內地融資融券業務淨收入方面的市佔率達9.4%，內地排名第一。他指：「海通證券已偏離『靠天吃天』、睇股市氣氛經營的券商傳統，業務發展平均，分行網絡更遍布中港兩地，食正兩地跨境業務優勢，前景備受看好，而其H股（06837）比A股平，若想投資，股民不妨同時留意H股！」另他提到內地放行IPO或對A股造成衝擊，目前國內投資者均寄望中央推出對策，刺激A股上升，券商股率先受惠！

No.3 廣發證券：兩基金貢獻大

於一○年借殼上市的廣發證券（深圳：000776）（簡稱：廣證），是全國第三大市值券商。近年積極發展創新業務，市場認為公司已經步入收成期，去年廣證創新業務收入佔超過一成，同比增加3個百分點。在資產管理業務上，廣證分別持有國內兩大基金──廣發基金及易方達基金的一半及四分之一股權，兩者規模目前全國排名第七及第三大，為廣證去年貢獻投資收益或管理費收入逾3億元人民幣。

IPO重開利承銷業務

值得留意的是，計劃今年以A+H兩地上市的廣發銀行，名字與廣證相近，但自九九年與廣證分拆之後，已是兩家獨立公司，不過據內地傳媒報道，廣證是廣發銀行的承銷團隊之一，內地IPO重開，對IPO承銷實力強的廣證亦相當有利。

No.4 招商證券：大有發展空間

根據中國證券業協會資料，招商證券（上海：600999）在內地證券經紀、融資融券、投行及資產管理業務淨收入均排名較後，只排第八至十名，但或許預示未來續有拓展的空間。尹滿華認為招商證券的總部位於深圳，南方業務較強，其管理層的思維及經營模式較貼近香港人，做事更靈活變通及創新，前景看俏。

資金運用能力甚佳

招商證券的首季盈利按年升14.48%至6.15億元人民幣，增幅穩健，歷經數度金融危機也可自強，毋須中央打救。尹滿華進一步分析，招商證券運用資金的能力甚佳，加上持有逾七成博時基金的股份，將有利公司開發理財產品及搶佔市場佔有率！

No.5 光大証券：資管業勝同行

光大証券（上海：601788）的財務狀況健全，資產管理業務亦佳，尹滿華稱：「由於中央收緊銀行理財產品的審批，造就券商在資產管理的發展，去年光大証券的資產管理業務佔其總收入近12%，表現較同業優勝！」

債券看俏 銷售得益

據光大証券今年首季業績，淨利潤按年升57.66%，主要因A股交投回升，帶動股票及債券需求，尤以債券銷售成績最突出，因國內經濟表現反覆，投資者紛紛轉買債券等定息產品。

另外，本港上市的光大控股（00165）對光大証券持有三分一股權，股民也可透過H股間接買入。