理財Campus：港人炒美股 各析其識

Kenneth：高處不勝寒 美股要沽

所謂有危便有機，○八年金融海嘯爆發後，道指翌年跌至6,547點低位，反引發敦沛證券經理吳進德（Kenneth）開始留意美股，但投資謹慎的他直至美國出手量化寬鬆、大印銀紙後才放膽買入。如今美股創新高，他卻揚言後市兇險，跌市在即，於是反手沽道指。

低吸科技股曾賺兩成

一一年九月，他預計在環球經濟好轉，個人電腦銷售將上升，故於22美元價位買入惠普HP（HPQ），一季後升至28美元沽出，後轉換資金至蘋果公司（AAPL），買入價僅430美元。「基本上每次交易均以季度計算，交易次數不會太頻繁。本身睇好科技股，認為其增長迅速，電腦及智能手機應用日高，在持有蘋果公司一季後，回報已經超過兩成。」

Jasper美股投資回報	Matthew美股投資回報	道指近月屢創新高

近月美股升幅驚人，道指年初至今升達15.3%，他卻認為美股高處不勝寒，上升空間有限，於是反手沽空迷你道指及迷你標普500指數期貨，以圖跌市獲利。他於本月初，即道指升近14,800點進行沽空，並打算於六月底前平倉，預計道指將會跌穿14,000點，跌幅可達5%。「市場擔心美國無法提高債務上限，政府需削減開支，故預計五月下旬美股將現技術性調整。但不建議投資者持有沽空成分的ETF，因其交易費用及買賣差價較高，以期貨進行沽空反見划算。」

待調整後轉揸周期股

美股調整過後，他計劃重新入市買入個股，並以周期性股份為主，如藥業、零售股等。「科技股已過急速增長期，故投資重心將轉為傳統周期股份。如蘋果公司已踏入成熟期，現階段買入勝算只屬一半。」他又提醒投資者多留意宏觀經濟數據，以推測美股走向，而投資個別周期性板塊，則要留意業績公布期。

Jasper：Apple粉絲掟貨「回港」

炒賣美股已有三年時間的散戶Jasper，為蘋果公司頭號粉絲，他於200多美元時開始逐步吸納該股，每次約買入二十股，高峰時更持有總值百萬港元的蘋果公司股票。至其股價升至400多美元時，他開始分段沽出，最高沽出價為600美元，幾年間獲利25%左右。有見近日美股升至高位，他遂沽出手頭上的股票，而買入港股。

績前炒賣藍籌賺幾萬

本身是投資課程導師的Jasper偏好較短線的炒賣，他認為美股大藍籌的升幅比較慢，故只於公布業績前作短炒。幾年間，他曾買賣迪士尼（DIS）、Google（GOOG）、Yahoo（YHOO）及Starbucks（SBUX）等，更曾試過於一晚間獲利幾萬元。去年於Google公布業績前曾買入該股，持有兩、三日後，股價升幅達5%即沽出。

美股增長慢 勝在流通

他認為投資美股較重視基本因素，建議先研究過去三季的業績，若認為盈利增長持續或具爆發性，則可考慮於業績前買入。

他舉例指，蘋果公司於上月業績公布前，股價大約徘徊於390美元附近，但至上周五已收報452美元，升幅達15.9%。如果投資者具膽識買入，基本上回報十分吸引。「與港股比較，投資美股應該具備較多資金，因為當地已為成熟市場，增長會比較慢，但相對流通性亦較高。」

Matthew：靠藍籌收息燙平波幅

黃志偉（Matthew）曾於北美洲就讀經濟金融系，由於學科要求作證券分析，故就學時已開始買賣美股。目前任輝立証券外國股票部投資經理的他，雖然工作上要常接觸美股，但買賣次數則較以往少。他表示，昔日互聯網尚未興起，單靠平面媒體難了解大市走向，加上買賣程序麻煩，美股相對較「難玩」。「個人主力買入藍籌收息，即使股價跌，亦可靠收息彌補，曾買入通用電氣（GE）、Chevron（CVX）及P&G（PG）。」

業務全球化 好過港股

○八年九月金融海嘯爆發時，美股首當其衝下跌，道指及標普500指數翌月下跌14%及16.9%，即使是大藍籌亦難逃厄運。除藍籌股外，Matthew亦有買入於美國上市的黃金ETF（交易所買賣基金）作對沖。「當時金融及地產股跌幅多，故寧可持有新興市場或黃金ETF，來對沖股票的損失。但因覺部分藍籌為好股票，故未有即時沽出，反而於低位吸納，另亦有加注買入黃金ETF。」他認為，美股某程度上好炒過港股，因本地藍籌聚焦本土及亞洲業務，但美股業務全球性，兼且需求穩定，盈利應不會急速倒退。

作風穩陣 科企不沾手

自從互聯網熾熱後，愈來愈多人買入美國科技股，但穩陣型的他則認為科技股股價波動大，故未有沾手該板塊。他以港人熟悉的科技股Facebook（FB）為例，去年上市招股價達38美元，但九月時跌至17.73美元的低位，幾個月間下跌超過五成，波動之大非多數人可以承受。

美國市場是全球投資者博弈的地方，他認為，每日美股開市後，亦有很多人「做嘢」，由於難了解大戶動向，只可靠捕捉消息來順勢炒賣。另建議投資者不宜以孖展炒賣，日常可考慮以投資工具如Metastock來分析美股及更新股價。