大行匯報：中鋁弱勢暫難扭轉
中國鋁業（02600）日前宣布向其控股股東中國鋁業公司出售價值200億元（人民幣‧下同）的資產，該交易目前正等待相關政府機構批准，公司預計出售業務將於今年第三季完成。德銀發表研究報告，認為此舉長遠將提高公司的流動性及優化資產結構，對其產生積極的影響，惟預期公司仍將面對鋁價低迷及成本基數較高等問題，並未見到明顯轉機，故給予其「持有」評級，目標價2.71港元。
該行表示，中鋁擬出售的資產佔公司總資產的11.4%。基於去年數據推算，成功出售資產將減少損失15.227億元，以估值88.68億元計，是「走對方向」，並將獲得一次性收益6.341億元，預計今年的虧損將進一步收窄至55億元。
德銀又指，由於中鋁的現金成本持續高於鋁價，故公司成本基數高的情況不會一夜之間逆轉，相信公司將需要進一步變賣無利可圖的下游資產，並移向有利可圖的上游產業鏈。