港監管鬆 啱大鱷玩

作為國際及亞洲區內金融中心的香港,加上監管傾向寬鬆,有利金融業創新的空間,順理成章亦成歐美金融大鱷「投資」區內其他市場的理想跳板,港股更被視為外資大戶的「提款機」。相對而言,亞洲不少國家的監管對「渾水式」沽空並不友善,機構投資者易「誤中地雷」,甚至惹上官非,其中尤以南韓為甚。

南韓從緊 限沽空

以一一年八月為例,南韓當局就決定控告德銀於當地的分部及其四名員工操控股價及賺取「不公平」利潤。事緣於一○年十一月十一日,韓股大跌2.7%,當地金融監管機構點名,五名身處香港、紐約及南韓當地的德銀員工涉嫌合謀在收市前短時間內,沽售總值2.44萬億韓圜的股票,令該批人士得以從所持有的投機性衍生工具倉位中賺取450億韓圜利潤,結果德銀因此事被禁止在當地買賣股票及衍生工具半年,而南韓當地監管機構其後更因此事,限制投資者可持的股票衍生工具數量。

市場人士認為,德銀的沽貨行為放諸本港,根本算不上是操控股市,或與當地監管機構執法過嚴有關,這宗案例亦反映香港作為國際基金投資區內市場所扮演的重要角色。