滙控高增長恐難持續

滙控(00005)首季業績亮麗,獲券商普遍看好,大淡友里昂更上調滙控今年每股盈利預測4.5%,然而,有大行憂該行首季收入只是受惠於特殊收益,將來難保持盈利的高增長。

滙控在歐美業務的貸款減值趨降,大摩認為其資產質素有改善,第一季的貸款減值損失已回落至正常水平,摩通更指貸款減值方面的改善,長遠而言有助提升集團的投資評級。

大行睇法分歧

然而,大摩卻指滙控首季收益表現呆滯,料滙控要保持收入增長仍然是一項挑戰;里昂亦維持一貫唱淡作風,指滙控首季稅前盈利飆升只是受一次過收益帶動,及再次依賴投資收益增長及貸款減值下降,以支撐疲弱的核心盈利,料日後該行難以達到如首季般理想的投資收益增長。

集團首季盈利包括不少一次過項目,美銀美林指扣除這些項目後滙控首季收入僅按年持平,未達去年管理層訂下的目標,令人失望,反映經營環境困難;報告並稱讚節省開支進度勝預期,能抵銷收入增長的不足。