上周內地公布製造業採購經理指數由三月份50.9回落至四月50.6，遜市場預期，與較早前滙豐編制的內地四月製造業PMI初值50.5相若。從細數分析，兩者回落主因內地出口顯著下跌，如外需持續衰退，內地未來需依靠內需維持增長。故在政策層面上，筆者預期內地將着手於行業扶持身上，相信日後陸續有針對內需的利好消息出台。
上周發改委公布最新一輪節能產品惠民工程高效節能家電推廣目錄，包括雪櫃、洗衣機、冷氣以及平板電視，據報中國新能源汽車補貼政策亦有望於上半年推出，最低補貼標準大於3,000元（人民幣‧下同）。由此看來，近日內地政策已傾斜扶持內需板塊，當中筆者較看好汽車行業，因汽車整體行業近年毛利率有上升趨勢，反之家電行業則持平，反映汽車行業於控制成本及議價能力上較好；加上內地汽車品牌近年積極拓展海外市場，而其步伐及銷售增長亦表現不俗，有望增加收入來源。
除過往推介東風集團（00489）及長城汽車（02333）仍具投資價值外，筆者認為比亞迪（01211）股價表現於本年有望浮現上升空間。集團早前公布首季業績，期內盈利1.12億元，按年大增3.16倍，同時公布估計截至六月底止上半年業績盈利上升23.6至29.7倍，達到4億至5億元水平。看來經歷三年調整期後，集團業務已見改善，盈利增長有望開始見底回升。
集團由主打低端車型改進為中高端車型發展，隨着剛在上海車展展示的思銳以及將於第三季預推S7、秦等新車型，相信集團未來於汽車業務上能保持增長動力。昨日比亞迪A股已向上突破二月高位，其H股亦有望跟隨，短線上試二月份高位約32.8港元。
時富金融研究部副主管 李韻儀（作者為註冊持牌人士）