Smart Money：藍籌炒季績 首選貼價輪

騰訊股價Chok啱短線

熱炒度★★★★★

雖然窩輪是好淡皆宜的投資工具，但股份認沽證的受歡迎程度始終不高，即使是藍籌股的認沽證，無論在成交、數量等方面，多遠遠不及認購證。不過，最為例外的是騰訊輪，而騰訊將於本月十五日公布首季季績。

沽證成交比例達四成

中銀國際股票衍生產品執行董事雷裕武表示，騰訊是少數具備較貼價認沽證選擇的股份，市場上分別有約90隻看好及45隻看淡產品，成交亦不俗。例如上周，騰訊的沽證及購證的成交比例，一度高達4：6，即每100元的騰訊輪成交額，有40元來自騰訊沽證。相反，窩輪成交同樣活躍的內銀股、滙控等，相關沽證及購證成交比例有時低於1：9。

雷裕武續稱，正股有波幅才有利窩輪投資者，而騰訊股價不時「發上發落」，正合短炒，而近期騰訊一度連升六日，亦多了資金留意相關窩輪。他認為投資者可為騰訊作好淡兩手準備，建議優先考慮貼價、今年八至九月到期的條款，並以短炒為主要策略，最多持貨一至兩日，以減低風險。

三月騰訊曾創286元歷史新高，但四月時一度跌至237元低位，股價現已回升至270元以上，資金亦不斷流出騰訊購證、並買入沽證。

中銀國際 雷裕武

推介：騰訊購證24678

條款：行使價268.88元，槓桿8.1倍，今年九月到期，引伸波幅28%

推介：騰訊沽證24169

條款：行使價270元，槓桿7.4倍，今年八月到期，引伸波幅28.5%

滙控輪入場費較低

熱炒度★★★★

滙控於明天公布首季季績，連同五月十五日的投資者策略日，隨時為投資者帶來中短期投資「貼士」。近期滙控亦不乏消息，如墨西哥附屬Grupo Financiero HSBC公布首季純利升逾23%、集團近月數度出售資產、宣布擬在英國削減逾千個職位等。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理于正人表示，對於有興趣短炒滙控業績的投資者，相關窩輪除可靈活看好看淡，亦是入場費較低的選擇，相比現時一手滙控正股入場費逾三萬元，一手窩輪普遍約千多元已可交易，在資金運用上更易控制。滙控認購證選擇眾多，現時市場上數量近100隻，他認為投資者同樣可優先選取貼價、九月附近到期的條款。

看淡表現可先揀熊證

然而，若投資者看淡滙控，于正人認為可考慮以滙控熊證代替沽證，主因現時成交活躍的滙控沽證，稍為短期及價外，槓桿雖可高達15倍，但風險同樣高。反之滙控熊證雖然不足10隻，但現時槓桿較低，約4至9.8倍，距離強制收回水平仍遠，亦適合認為牛熊證會較跟正股走的投資者。

瑞銀 于正人

推介：滙控購證24547

條款：行使價88.88元，槓桿11.5倍，今年九月到期，引伸波幅21.8%

推介：滙控熊證60678

條款：收回價90元，行使價93元，槓桿9.8倍，今年八月到期

港交所乏炒作空間

熱炒度★★

相關窩輪數量同樣不少的港交所（00388），亦會於本周公布業績，但雷裕武及于正人均認為，炒作會稍遜，近期亦未見資金明顯流入港交所窩輪作部署。

畢竟，影響港交所業績的因素，如大市成交、新股集資額等，屬公開資訊兼有數得計，符合市場預期機會大，令集團業績一般難以刺激股價大升大跌。

華創康師傅窩輪選擇少

至於其他藍籌股如華潤創業（00291）、康師傅（00322），窩輪的選擇較少，並且集中於認購證，投資者應在揀選到適合自己的條款時才參與。

散戶心聲

騰訊太貴

樊小姐：「滙控削減成本，又賣咗啲資產，業績應該唔太差﹗騰訊表現好都想買，不過太貴喇﹗」

睇好滙控

趙先生：「我睇好滙控業績啊，裁員應該幫佢減輕唔少負擔，所以我都入定貨等公布業績喇！」