滙控稅前盈利料增124%

集團節省開支進度是首季業績關注點之一，自一一年開始，在簡化及重組集團業務策略下，至去年底已節省36億美元（按年計算），惟去年成本效益比率逾60%，距48%至52%目標範圍仍有距離。不過，隨着美國經濟復甦，滙控為旗下美國滙融作出的撥備有望減少，有利盈利表現。

未來三年派息勢增

高盛預期滙控首季稅前盈利80億美元，按季增80.5%，按年增85%，維持滙控在「確信買入名單」之內，十二個月目標價940便士。野村更加樂觀預期，滙控首季稅前盈利達97.15億美元，按年大升1.24倍，按季增長1.19倍。

高盛估計滙控未來三年派息有望增加，預期至一五年，股息率可達6.8%。野村表示，滙控核心第一級資本比率至一五年將增至約12%水平，令滙控派息水平或超過市場預期，估計今年派息達54美仙。不過，由於工業大國先後推行量寬，野村料其息差將受壓，不利盈利增長。

近期滙控股價做好，輝立証券研究部分析員李嘉廉認為，已反映市場憧憬首季業績有較佳表現，惟目前估值並非太吸引，若漲至87至88元，投資者需留意其面對的風險，例如牽涉入倫敦銀行同業拆息（Libor）操縱案續在受查，同時外界關注滙控會否調整業務比重。