報價提速牛熊證易「枉死」?

今日開始港股報價提速,有發行商表示有可能增加牛熊證被收回風險,投資者應更留意市場變化,然而有發行商認為,提速帶來的影響不大,因為街貨重貨區關鍵位不會因為「跳得密而僅跌穿一次」,而且恒生指數每百點均有牛熊證,投資者選擇貼價牛熊證已承擔較大風險。

今日開始港股加快報價頻率,由原來每15秒報價一次,提速至每2秒報價一次,根據恒指公司提供模擬數據,恒指在新機制下,30秒的高低波幅較原來系統增加約3點,有投資者憂慮會有更多牛熊證因此觸及收回價而被強制收回。

瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰表示,報價更快速相信更能反映市況,惟相差點數不會太多。至於對牛熊證被強制收回風險,他強調現時牛熊證收回價分布密集,幾乎每一百點都有選擇,若投資者選擇貼價牛熊證,應已考慮「被打靶」風險,重要的關口如街貨重貨區,不會因為報價更頻密而只跌穿一次,故不認為有「枉死」情況出現。

料不會影響對沖

法興證券衍生工具部策略師蔡秀虹稱,公司已就提速報價作內部測試,運作正常,但認為一些關鍵位如街貨重倉區,或會因報價更頻密而增加被收回風險,建議投資者更留意市況變化。

不過,發行商普遍認為,提速報價不會影響對沖工作,何啟聰解釋,發行人計價、對沖是根據期指,不是按恒指報價,故現貨變化帶來的影響不大。