內地化肥行業競爭激烈，供過於求的情況仍然存在，因此中央有意加快行業整合，淘汰落後產能，作為行業龍頭的中化化肥（00297）可望受惠。另外，中央持續加大優惠農業政策，並增加對農民的補貼，促進特色農業及現代化農業的發展，對行業前景屬利好。另外，中央今年下調多個化肥品種的出口關稅，提升國產產品的海外競爭力，有助提高銷售量。
中化肥為鞏固在內地最大的化肥分銷商，以及最大進口化肥供應商的地位，與Canpotex、APC和BPC等多間國際供應商保持長期合作關係，以及優化分銷渠道，去年實現銷量按年增長4.1%至1,714萬噸。截至去年十二月底止年度業績，集團總營業額按年增長12.3%至411.9億元（人民幣‧下同），純利更增長29.6%至8.8億元，毛利率按年持平為5.8%，業績表現良好。不過，營銷分部的溢利較一一年同期錄得跌幅，主要受到下半年化肥價格持續下滑，以及物流成本上漲的影響。
在產品方面，集團的磷肥銷量增長快速，期內同比增長17.1%。氮肥仍然為主要產品，收入佔比達34.4%，其銷量保持2.4%的增長；然而，受市場低迷影響，複合肥的銷量則按年下跌10.4%。儘管化肥價格偏低，但集團透過整合一體化垂直產業鏈，加上去年收購的雲南尋甸龍蟒化工可望開始提供貢獻，盈利能力仍有所保障。
走勢上，中化肥股價自三月中開始持續回落，惟四月十七日跌至1.66元跌勢喘穩，STC%K線續走高於%D線，MACD熊叉收窄，短線走勢可望改善，可於現水平吸納，上望1.9元，不跌穿1.6元可續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德几（作者為註冊持牌人士）