在黃金、期油及其他商品價格下跌影響下，港股一度下試21,500點水平。指數雖創出本年新低，但從技術上看，反而有點回軟迹象。首先，外圍形勢不明朗，加上商品大挫，再碰巧波士頓恐襲，投資者早已有心理預備短期市況將現明顯下試。不過，在大量利淡消息加上不安情緒下，淡友也無法攻破21,500點，可以看到淡友動力或有不足。
其次，細看成分股，連日跌市之下，恒指及國指成分股的升跌股份數目比例並非一面倒，同時，比較整個大市，會發現即使恒指下試全年低位，但同步創出全年新低的股份數目反而較早前為少，可見氣氛未至於一面倒，甚至略有「指數跌、股份開始喘定」的迹象。所以，可留意短期恒指反彈的可能性，惟可惜指數仍未全面擺脫弱勢，後市仍將受制於22,200點早前密集區。
板塊方面，這段時間有些股份反而轉強。首先是內房股，這些股份早前因為政策似有轉緊，不斷下試；惟比較估值，不少股份現時已回到相當低的PE、PB水平，而且其中又有些公司的財務結構也屬不俗，所以低位有吸納盤，令股價回穩也並非不合理，短期買盤或會持續，可小注留意。
市場憧憬內地光伏業准入條件將於上半年出台，相關股份也出現顯著反彈。一直以來較波動的卡姆丹克（00712），更出現單日逾一成的升幅。既然有政策出台，板塊或仍有一兩天動力，日內短炒可以注意。還有因為商品市場向下，油價也同告下挫，或多或少有利航空股。加上近日有投資銀行唱好，投資者也不妨留意一下東航（00670）、南航（01055）及國航（00753）。
最後，順帶一提金價。國際金價近日急跌，兩日累計跌幅為三十年來最大。金價淡友指這是因為通脹轉穩，美國復甦速度加快，央行隨時退市所致。不過，如細心一想，會發現這些講法並不是昨天才知道的，應該不足以造成急挫。
筆者覺得如此大挫，主要源於市場傳出塞浦路斯沽金救國令氣氛恐慌，投機沽盤帶動下，好倉也漸漸碰到止蝕、斬倉，要被迫沽貨，繼而造成短線雪球效應所致。如果金價急挫只是氣氛使然的話，這個短線的下試或者反而會是央行瘋狂「印錢」環境下，長線買入黃金的時機。畢竟就算聯儲局提早煞停QE3，日本央行也都已經接力「無限QE」了。在央行資產規模無限增長下，照理金價最終也不會太差。
致富證券資產管理部董事 鄧澤堂（作者為註冊持牌人士）