花旗唱淡普拉達插8%

去年業績略遜預期的普拉達(01913),短期內業務仍存不確定性。花旗引述公司管理層指,目前業務環境具挑戰,三月業務表現較二月疲弱,該行更認為,在內地爆發禽流感下,提防歐洲及亞洲區內旅客流量波動的風險。普拉達昨最多急挫8.49%,收報74元,下跌4.02%。

花旗稱,普拉達去年第四季利潤率低於市場預期,雖對公司中期增長前景及策略執行有信心,惟料短期存在不確定性,其中三月受歐洲惡劣天氣及韓國地緣政治拖累而表現疲弱,更要留意內地禽流感情況對旅客流量的影響。該行又指,旗下品牌Miu Miu表現令人失望及需要持續品牌投資,但該品牌收入要達8億至10億歐元時,利潤率才有機會提升至25至30%,難以在一三至一五年間實現,評級維持「中性」,目標價80元。

高盛瑞信仍睇好

同時,巴克萊報告預料,普拉達同店銷售前景平穩及比較基數較高,相信利潤率進一步上升幅度有限,該股估值合理,惟較同業溢價23%,因而將其評級降至「與大市同步」,但基於重新評估行業板塊,將其目標價上調至80元。

不過,仍有多家大行看好普拉達前景。高盛料普拉達毛利率走勢續強,維持「買入」評級,將目標價升至101元。瑞信則認為,公司料今年同店銷售增長為高單位數的看法過於保守,料將達雙位數,其中美國及日本市場增長較快,故調升目標價至88元,維持「跑贏大市」評級。