名家筆陣:起壇先撲水

塞浦路斯意圖向國內銀行存戶徵收重稅,以換取救助貸款,搞出滿城風雨,就算二萬歐元的小存戶最終可免繳「搶錢稅」,更多人的疑慮是這避稅天堂是否一個「洗黑錢」天堂,而俄羅斯似有不少「問題錢」,也是存在塞國。

如估計現時700億歐元的塞國存款中,有約35%來自俄國企業,當中有幾多是「問題錢」?有無涉及因軍火及毒品所賺取到的不義之財?雖說是非難斷定,但俄羅斯總統普京的「投訴」,有分析指是兩國背後「講唔掂數」,再加上IMF及歐洲央行的介入,指塞國應對高資產值存戶徵收比9.9%更高稅項,未來數天將是歐元區及俄羅斯等「利益集團」,在塞國問題上的「大混戰」。

另一話題,埋班「起壇」絕非易事。如果不是「行內人」不會着緊,但在「起壇」開資產管理公司的領域,我相信在「後雷曼」的世界,集資愈來愈難。日前和行內一些做後勤的行家碰面,在離岸基金的領域,過去數月行情活躍起來,當中涉及私募基金的開戶資金額為最大,人民幣計的九位數字基金可說是平常事。

集資與回報壓力最大

在對沖基金,絕對回報領域上,能有二十球美元(一球一百萬)開壇的人為數不多,只有十球美元開壇的「高人」則大有人在。新加坡在二○一二年八月七日已實施新例,簡稱FMC(Fund Management Companies),取代以往的舊制EFM(Exempt Fund Maneger)。行內較技術性的基金成立問題在此不談,但從集資的角度去看,首三十六個月是每隻基金的關鍵時刻,壓力來自集資和回報。

如你看到圖表,假設資產管理公司在香港成立,在上環能找到二萬元月租的蚊型寫字樓已是天方夜譚,有些更只為了門面,一年花上二三百萬租金整靚門面,可惜操作資金欠奉。

搞應酬不如幫客賺錢

版位有限,讓我一談「應酬費」這大學問。有人認為,食一餐「好些少」的晚餐已上幾千,在新成立公司的成本中,我只放了三千元作每月應酬費。長話短說,有實力的專業投資者不是想要吃你一頓美味的晚餐,而是要好的潛在回報。專業投資者唔「buy」飯局那一套的!

最後,讓我以一段「心靈雞湯」話語作結:「What Money Can Buy」:A bed but not sleep, books but not brains, food but not appetite, a house but not a home, medicine but not health, amusement but not happiness, entertainment but not peace, religion but not salvation, a passport to everywhere but heaven.

錢志健