積金強中搜:指數基金贏在起跑線

從去年反覆的市況可見,不少主動式管理的強積金基金,反而跑輸被動型追蹤指數基金。若換個角度看,未來回報多少是未知之數,但收費的高低,有做功課的就可知道。一開始揀選低收費的追蹤指數基金,不正正是先贏在起跑線上?

事實上,從積金局網站最新公布的平價強積金基金名單中,股票基金類別仍以追蹤指數基金佔多數,它們截至上月底的基金開支比率在1.05%或以下。當中,恒指基金之外,還有追蹤國企指數走勢的滙豐/恒生強積金自選計劃──恒生H股指數基金,讓投資者以相對平價,集中投資在港上市的H股。

恒生H股指數基金於一一年三月成立,為強積金市場首隻H股指數基金,至現在仍屬強積金「稀有」品種。相對一般的主動型中國股票強積金基金,恒生H股指數基金的資產更集中於金融股及能源股,如截至去年底,兩者合計比重達82%,或稱得上「嚴重偏食」。

當然,有時集中有集中的好,如近半年內銀股走勢回勇,就帶挈基金在期內以逾18%升幅(晨星截至上周二資料),打入中國及大中華股票強積金基金升幅亞軍,同期跑贏部分主動型基金達7、8個百分點。然而,當近期內地金融股上衝乏力時,基金表現亦隨即墮後。

因此,若打工仔打算投資此基金,中長線看好大型內銀、內險、中石油(00857)、神華(01088)等H股表現是大前提。相反,其他中國股票基金持重倉的中移(00941),H股指數基金不會沾手。

與ETF各有可取處

另外,若大家對交易所買賣基金(ETF)有所了解,或會知悉恒生H股指數上市基金(02828)同樣追蹤國企指數。而實際上,此ETF的組合與恒生H股指數基金基本上一樣,較不同的是基金開支比率。按上月底積金局資料,恒生強積金自選計劃的恒生H股指數基金開支比率為1.03%,滙豐強積金自選計劃的則為1.05%,但仍較ETF的總開支比率0.65%(截至一一年底)高,而這亦間接令該強積金在去年跑輸ETF約0.47個百分點。

然而,恒生H股指數基金可取之處是,強積金制度讓打工仔可每月以較低的入場費供款,並受惠於平均成本法較大機會拉低平均買入價。相反,ETF的恒生H股指數上市基金現時入場門檻逾兩萬元,即使在證券行或銀行作月供,每次交易亦常牽涉經紀佣金,及遇上碎股問題,未必適合怕麻煩的投資者。