名家筆陣:鬆弛不鬆懈

不知是否愈誠實的說話愈難有人相信,投資與人生一樣,很多時「退一步海闊天空」。每日數小時的股海翻騰,可以神奇地「佔領」了一個人的整個靈魂;當這很「邪門」的力量有增無減,便變成了心魔。

剛才我所說的障礙,很多人以為是小事,甚為Micky Mouse,但如果活在過度緊張的心境,又如何可有效去「操作」?

某些時候,我們必須感受操作壓力;另一邊廂,有時需要放鬆自己,投資而不是分分秒秒要挑戰自我。

現在已沒有太多人追捧或談及以事件主導(Event Driven)為主打的「賺錢之神」普爾遜,因技不如人,兩年勁蝕的「日曆年」負回報已傷透投資者的心;但他「好景」的幾年,有人認為是神推鬼擁,曾把普爾遜變了一個超過10億美元身家的富豪。金融市場中人的起起跌跌,更像是循環不停。

那些仍相信普爾遜有能力翻身的投資者,希望他能在今年可「轉運」;另一邊廂,已收山多時,在一一年七月更說以後不管別人錢的索羅斯,近期可說是「極紅」。

兩周前我們說到索羅斯的超然回報,31年平均34%絕對回報的不敗神力,你可能問,這些「神」級操作者是如何面對壓力呢?

我喜歡用懸崖跳傘(Base Jumping)這極端活動(X-Game)來反映人生。某程度上,我們在操作時必須懂得放鬆自己,但操盤手與頂級運動員一樣,必須了解要面對的行情,透過心像技巧(Visualization Techniques),更了解自己的長處與短處,發揮更高的潛能,以下用互動形式表達,會更清晰:

懸崖跳傘感受壓力

問:懸崖跳傘非一般人會做的事情,但做此「動作」,明顯地是把壓力加大熱血沸騰,那有何效用?

答:懸崖跳傘的玩家也知道,這是以「生命作賭注」的活動,一個跳傘手如在離地面150米或500呎才開傘,你知不知道距離「接觸」地面的時間只有10至15秒?和傳統跳傘,開傘後在空中的時間有約3分鐘,完全不同。我有行家老外朋友是業餘懸崖跳傘教練,他形容一些極端行為可帶來極端效果,但做這些「行為」時不能過度,否則會有反效果。

問:在運動或操作領域,壓力(Stress)與表現(Performance)可說明一切,你可否淺談一下?

答:最理想(Optimal)的情況,便是有適當的壓力,香港人太「享受」繁忙的工作,結果弄至情緒失控或失衡;更哲理地看,萬事萬物都有定時,都有一體兩面,凡事實在毋須太強求。

問:你說到更哲理地看事情,「神級」操盤人索羅斯是主修哲學的,那又有甚麼啟示?

運用智慧認清走勢

答:在華爾街,如果能有五年或十年正回報,已是很不錯的操盤人,普爾遜也是後來才大敗。同樣地,套用到「普通人」的領域,能掌握較佳的入場與出場點,不做一些非理性的「沽」或「揸」,順勢而行,資金曲線(Equity Curve)便有機會上漲。

問:那麼當索羅斯說到要放鬆心情去「操」,那並非無任何警覺性?

答:You bet,在操作的領域,就是沒有可能完全鬆懈,更要有抉擇的智慧,去認定大路走勢,這從來都不容易!

錢志健

資深對沖基金經理,投資經驗逾20年,曾任全球最大型倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一家族資產公司董事局成員,活躍於流動與非流動策略,以環球長短倉為主打,並曾撰寫數本金融著作。他於○六年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做有意義的事情,作另類贏家。