郭Sir教路:港股仍處調整格局

昨日滙豐中國公布二月份內地製造業PMI初值降至50.4,為四個月之低位,表現遠遜市場預期,細看當中分類指數,新出口訂單、種壓工作,以及採購庫存指數均跌至50以下之收縮區域,拖低整體PMI指數水平,反映整體外需於年初維持疲弱,幸而市場所關注之產出、新訂單,以及就業指數仍然維持擴張水平,令內地經濟保持復甦勢頭;再者,鑑於春節假期之季節性因素,是次滙豐中國PMI初值統計所涵蓋之工作天數遠較上月為少,難以反映實際情況,所以筆者不太擔憂內地製造業呈現明顯轉弱走勢。

內地市場方面,人民銀行上周恢復暫停了八個月之正回購操作,並創下了單周資金淨回籠9,100億元人民幣紀錄,結合中央推出房地產調控新政策,眾多利淡消息確實打擊了內地資金的入市意欲。在另一邊廂,港股亦進入了業績發布高峰期,觀望氣氛濃厚,加上外圍存在不少不明朗因素,相信港股本周呈現上落市格局機會較高。

淡友手執主導權

A股稍見回穩,只是整個升後調整的趨勢未變,指數自去年十二月四日低位1,949點開始之升市,至本月十八日高位2,444點止計,累積升幅已達495點,故滬綜指如需回調升幅之三分一,較具防守性之支持據點該為2,280點左近。畢竟兩會開會在即,內地投資者一般預期中央會有刺激經濟的政策出台。

今日是即月期指轉倉高峰日,而明日則是結算日,估計在相關活動主導下,大市該無驚喜,問題只是恒指會否再進一步往下尋月內新低而已。直到目前一刻止計,本月波幅已擴闊至1,270點(四日之23,944點至二十二日之22,674點),以單月之波幅計似已可滿足月內所需,但由於淡友已手執主導權,故大市仍有少許不明朗因素。

況且,恒指既已跌穿50日線逾三日,即技術上屬真跌破,因此大市該已正式步進中期升後之正常調整中。自本月四日起計,如大市需作四至六周之消化,即目前仍處調整中,如恒指再跌穿二十二日低位22,674點,較具防守性之支持據點,將退守至去年十一月二日高位22,150點左右,此乃上輪小升浪之浪頂。

耀才證券市務總監 郭思治(作者為註冊持牌人士)