南華早報（00583）日前重申，大股東嘉里傳媒（KML）根據○九年訂立的期權協議，於本月廿五日接收2.25億股份，屆時南早的公眾持股量若跌至約10.5871%，公司將被要求於本月二十六日停牌，直至公眾持股量恢復到至少25%。南早股價連跌兩日，跌幅近一成。
證券界預期，南早的中期業績並不理想，加上大股東須減持，而股份有可能要長期停牌，投資者勢於本月二十六日或再度停牌的「死線」前先行沽貨，引發股份拋售潮，令股價受壓。事實上，南早前日股價一度插近一成，收市仍跌7.4%，沽壓持續至昨日，再跌2%，兩日跌幅合共近一成。
於○九年南早完成強制性全面收購協議後，其公眾持股量降至10.7% ，因此大股東向摩根大通、德銀及東亞銀行各出售7,500萬股，合共2.25億股，佔已發行股本約14.4%，令南早符合公眾持股量要求。
KML並向摩根大通、德銀及東亞授出認沽期權，KML須按每股1.7元回購公司2.25億股。認沽期權屬「歐式」，即僅可於預計到期日行使，令KML於期權到期日需大舉接貨。倘KML接貨後，南早公眾持股量將由目前的25%，跌至10.5871%，未能符合至少25%的規定。
根據南早的公告，聯交所表示屆時南早會被要求於本月二十六日停牌，直至恢復最低公眾持股量。一般相信KML需沽售南早股份，直至恢復公眾持股量至規定水平為止。
南早除了面對大股東可能沽貨對股價的不利影響之外，該公司非執行董事郭孔演，上月以其他商務原因為理由，辭去公司職務，再加上南早業績表現亦令市場失望，均令證券界憂慮其前景。南早截至去年六月底止中期盈利下跌26%，至1.84億元，倘若撇除投資物業公平值收益，實際盈利則只有6,190萬元，較之前一年同期，跌35%。