有聲有識：春節效應利好家電股

預計恒指蛇年可上試26,000點水平，相當於市盈率13至14倍，以預期EPS上升10至15%計，估值合理。板塊方面，筆者相信水泥、家電及濠賭股都會因春節因素而做好，投資者可予留意。

第一季度是水泥行業淡季，不少工程因天氣關係而暫停，令水泥庫存上升，然而春節過後天氣開始回暖，情況將會改善。

從基本因素來看，去年內地房地產市場偏軟，水泥需求疲弱，加上產能過剩，令水泥價格跌至低位。以寧夏地區為例，水泥價格在去年八月份由每噸410元人民幣跌至280元人民幣的歷史低位。不過，九月過後水泥價格開始見底回升，至第四季水泥需求明顯回暖。

龍頭水泥股可留意

個股方面，可留意行業龍頭，如安徽海螺（00914）、中國建材（03323）及華潤水泥（01313）。而中建材與海螺合作共同採購煤炭及共享水泥銷售網絡，料可提升兩者在華東地區的議價能力。

另一方面，春節利好消費，相信家電及濠賭股都會受惠。內地人傳統上在春節前後換家電，相信一至二月份的家電銷售會向好。家電下鄉政策在一月底完結，相信不少人會搭尾班車購買家電，而在中央刺激消費的大前提下，今年有機會推出另一輪刺激消費措施，當中或包括對家電商進行補貼，可留意創維數碼（00751）及TCL多媒體（01070）。

濠賭股近日受負面消息影響，市場傳聞中央為肅貪，將要求澳門整頓俗稱疊碼仔的中介人業務，濠賭股股價下跌。然而，有關消息難以證實，市場對負面消息反應過大，濠賭股股價已下跌5至10%，相信現時為吸納好時機。

AMTD證券及財富管理業務部總經理 鄧聲興（作者為註冊持牌人士）