理財Campus：搞夜期有喜亦有悲
昨日立法會討論港股期指夜市（以下簡稱夜期），看來三月夜期勢出台，若嫌日間賺唔夠，「炒手」可在晚間延續炒作生涯。究竟夜期推出對誰至有益？夜深的交易又有幾激？透過24小時交易的匯市以至晚間最旺的外國股市，不難了解深夜的交易生態。
在夜期首階段，港交所提供恒指期貨、H股指數期貨及黃金期貨的收市後交易，隨後會增加小型恒指期貨及小型H股指數期貨交易。
可炒至晚上11時
建議中的夜期交易時段為下午五時至晚上十一時（T+1時段）（假設是周一），即在日間期指下午四時十五分收市後，稍事休市便開始交易，新增交易時段為6小時。交易系統設有上下5%的價限機制，即賣盤不得低於標準結算時段（T時段）現貨月合約最後成交價的95%，買盤不得高於105%。於下一個交易日的T時段正午十二時（按假設即周二），按變價調整及按金追收，投資者須於限時前補倉。
夜期蓄勢待發，但有人歡喜有人愁，以下綜合各可能的贏家及輸家。
贏家：大戶大行料游刃有餘
期指向來都是大戶的「玩意」，以目前港交所公布的恒指期貨的合約，每張基本按金為70,700元，可動用約117萬元合約價值（按恒指23,400點×每點50元計算），槓桿逾16倍，非小散戶的「玩意」。若設夜市，國際大戶更方便以夜期獲利。
大型證券商無論在人手或軟硬件配套上均較充裕，夜期可令他們多做生意。
時富證券早前就推出期貨交易iPhone軟件應用程式，提供即時期指報價、交易狀況及買賣倉位等資訊，為迎接夜期做好準備。
時富金融零售業務董事總經理鄭文彬稱，增設夜市交易時段無疑變相為交易程式作宣傳，而該行本身亦有夜間團隊，可應付夜期操作。
港交所食肆 袋袋平安
目前港交所就每張恒指日期合約收取10元，以近日約7.5萬張合約計算，港交所每天穩袋75萬元。
再加上國指期貨收益接近17萬元（以近期每日4.8萬張國期及交易所每張徵費為3.5元計算），兩者合共為交易所每日帶來92萬元收入，1年約250交易日就可袋2.3億元。若果夜期交投相若，港交所又可以開拓億元財路。
香港餐飲聯業協會會長黃家和稱：「夜期會對中環餐飲業生意有幫助，因目前中環除了蘭桂坊一帶外，許多食肆其實晚市一般比較靜。若期貨的交易時間延長，可令在中環工作的金融人士留晚一點，食肆或許可以做多一轉。」
輸家：散戶細經紀行玩唔起
浩邦金融董事梁彥穎直言夜期散戶無得玩。「大戶是100公斤的拳手，散戶得70公斤，夜期缺乏現貨參考，更像不帶拳套的比賽，散戶被大戶打中一拳或已暈低。」
行仔營運成本增加
散戶馮小姐則表示：「普通散戶不是專業投資者，晚上一定不會炒夜期，若港股收市後外圍異常波動，夜期一旦相對收市前港股出現大低水，翌日港股開市或會裂口低開，『過夜』的散戶或即時錄得虧蝕。」中小型券商若要避免遭到淘汰跟隨參與夜期，營運成本如人手及電費均會增加。此外，市場質疑一旦夜期急瀉，引發大量補倉潮，而晚上銀行營業時間一過未能提供轉帳服務，證券商或因此承受補倉風險，會觸發小型券商的資金危機。
證券現貨交易時段
上午09:30-12:00
下午13:00-16:00
期貨、期指及期權交易時段
上午09:15-12:00
下午13:00-16:15
擬推出的夜期交易時段
下午17:00-23:00
*日間期貨較現貨市場早開市15分鐘及遲收市15分鐘，三月份夜期將新增6小時交易