中移4G開支影響券商分歧
中移（00941）何時推出TD4G，被認為直接關係其移動寬頻業務能否再獲新增長。在中移日後可能會承擔4G網絡資本開支後，巴克萊昨日發表報告，認為中移管理層有必要將其派息比率，由目前的43%提高至50%，以抵銷公司一旦承擔4G開支對股東回報帶來的負面影響。惟花旗認為，承擔4G開支對中移一三年的盈利影響有限，仍認為中移最快可於今年上半年獲發4G牌照。
中移的4G網絡由母公司持有及負責投資，然後再租予上市公司營運。惟中移管理層，近日向證券界透露，上市公司會於三月交代與母公司之間就4G資本開支負擔的安排後，投資市場即時意識到對中移業績可能帶來的負面影響。
巴克萊籲增派息
巴克萊報告指出，中移繼續租用母公司3G及4G網絡的機會不大。一旦收購TD3G或4G的折舊及營運開支，有機會對業績帶來負面影響，所以若中移決定代替母公司承擔4G網絡投資，管理層亦應考慮將派息比率提高，以抵銷其對股東回報帶來的負面影響。該行維持中移「增持」評級及110元目標價。
花旗則對情況較為樂觀，認為即使要承擔4G投資，對中移一三年盈利的實際影響仍低於5%。該行又引述中移管理層在行業會議上透露，今年3G手機銷售目標為1.2億部，其中逾八成是智能手機，如若中移能以更具效益的方式推動3G，或會為今年下半年盈利帶來驚喜，重申「買入」評級及目標價105元。