SMART MONEY:煲B股基金 3大着數

自中集集團(02039)成功轉板後,「B轉H」概念持續熾熱,令內地B股再活躍起來。惟本港散戶對B股認識有限,於本港買賣B股的手續費亦不低。其實要捕捉熱潮,尚有B股基金可選擇,對於不諳B股的投資者來說,更具分散投資之效。

目前本港未有全數投資B股的認可基金,但亦不乏基金以此為其中一個參與的市場,如首域中國增長基金、惠理中華匯聚基金及惠理中國大陸焦點基金。究竟透過基金入市有何優點?

投資分散夠穩陣

本港投資者對B股認識不多,與其貿貿然入場,或者以基金形式參與更穩陣。基金具分散投資,如首域中國增長基金組合內除B股外,更涵蓋A股、民企股、H股及於外國上市的股份等。截至去年十一月三十日,B股佔該基金總資產組合8.1%,而佔最大比重的則為紅籌股及H股,分別為29.5%及24.2%。

至於惠理中華匯聚基金及中國大陸焦點基金,B股分別佔比12%及11%,已落實轉板的萬科B(200002),更為基金的首兩大持股;另基金投資逾10個行業,如非日常生活消費品、房地產、能源、醫療保健、銀行、工業及原材料等板塊。

在十大持股中,中華匯聚基金除買入落實「B轉H」計劃的萬科B外,被國泰君安預期為10隻最大潛力轉板股的張裕B(200869)亦被列入其中,兩者分別佔基金資產總值比重5.2%及2.1%,約等於資產價值8,665萬元及約3,494萬元。傲揚集團投資總監尹滿華表示,「張裕B為內地紅酒業的龍頭,具消費概念,目前股份估值合理,加上投資者一向鍾情內需股,股份可說是不錯選擇。」

千五美元可入場

事實上,基金有分散投資特性,入場費亦不算高,首域中國增長基金最低首次投資額1,500美元(約11,700港元),管理費為2%。至於惠理中華匯聚基金及中國大陸焦點基金的首次認購費則較高,最低為10,000美元(約78,000港元),其後最低認購額為5,000美元(約39,000港元),但管理費較低,每年為1.25%。試想若投資者要買入數十甚至逾百隻股份,投資額必然相當龐大。

去年回報近兩成

B股重生,帶動滬深B股指數年初至今分別上升9.17%及16.92%。尹滿華指,近半年來,部分B股由低位已升近四成左右,萬科B、招商局B(200024)、老鳳祥B(900905)半年內升幅逾六成,其中招商局B更高達一倍。

至於上述參與B股市場的基金,去年均錄得達9%或以上的升幅。根據基金數據公司Morningstar的資料顯示,首域中國增長基金、惠理中華匯聚基金及中國大陸焦點基金的二○一二年表現,分別為上升19.26%、9.3%及11.6%。三隻基金的年初至今(截至一月二十四日)的回報為4.75%、6.39%及8.02%,同期中國股票基金組別的表現為3.89%。

B轉H概念有排炒

B股成為近日本港股市主題,尹滿華建議投資者可繼續關注。「B股的歷史責任已經完成,中央政府亦開始加快處理B股問題的速度,如透過『B轉H』、A股股東回購B股等方式解決。在流通性改善下,將可提升其投資價值。除已轉板成功的中集及萬科B,未來將會有十隻左右的B股於香港掛牌。」

他表示,現時香港股票已上升一定幅度,反而B股卻相對存在大折讓,加上未來利好消息多,投資價值的確不錯。

自轉板消息傳出後,市場開始重新評估B股價值,他指,B股升幅多受中集轉板成功推動,目前未見完結的趨勢。

尹滿華表示,「成功轉板代表公司質素良好,故潛力股多為龍頭企業,當中較看好地產股及內需股。如老鳳祥於內地金飾銷量僅次於周大福(01929),其市佔率達一成半,一三年的估值為十三倍,轉板機會甚高。」