巴克萊:內地航企難看好

摩根士丹利大幅上調中港航空股目標價,巴克萊則唱淡,指內地航空業非真正轉強,昨航空股個別發展,國航(00753)、東航(00670)及國泰航空(00293)等跌幅介乎0.12至3.66%,南航(01055)則逆市向上,升0.22%。

大摩指,受惠燃料價格轉穩、市場需求改善、行業估值跌至極低水平,以及經濟復甦帶動收益,料中港航空業今年盈利持續復甦,短期料行業受惠今年首季業績表現帶動,故上調行業今明兩年整體盈利預測10至46%,較去年盈利水平反彈46至58%,並大幅上調四隻中港航空股目標價,幅度23至69%。當中該行予南航、東航「增持」評級,目標價分別為6.05元及4.85元。不過,該行預期,國泰一二至一三年盈利仍有機會錄得倒退,故維持「減持」的投資評級。

看淡國航 指估值過高

巴克萊則指,燃油價格向下,預期內地航空企業今年盈利反彈48%,但平均股本回報率或僅13%,遠低全球同業平均水平18%。該行認為就算內地航空企業今年增長理想,主因去年表現疲弱所致,長遠仍受高鐵威脅,當中看淡國航,因其估值過高,惟較看好北京首都機場(00694)。