小型H股醞釀來港掛牌

據市場消息人士透露,因內地倘若容許H股來港發行人民幣股票,這或會對A股市場構成競爭,因此不是中國證監會今年最優先處理的項目。今年首要工作重點是,在取消限制內地企業來港發行H股上市「456」條款後,讓「小型H股」在港上市,以及容許H股「全流通」。有市場人士認為,今年本港人民幣新股不會有重大突破,預期只會有少數公司會發行人民幣新股,主要為本港公司及非H股。

難容許H股發人幣股票

中證監副主席姚剛去年一月在港出席「亞洲金融論壇」時,首次提出容許H股發行人民幣新股,同時提出放寬民企或中小企業發H股,一度令市場憧憬本港人民幣股票會有重大發展,但目前依然是「原地踏步」;相反,中證監已於去年十一月中宣布取消「456」條款,即淨資產達4億元人民幣、集資額不少於5,000萬美元、上市前利潤不少於6,000萬元人民幣。這意味着「小型H股」能嘗試來港掛牌。

本屆「亞洲金融論壇」今日起一連兩日在港舉行,中證監主席郭樹清將來港,未知會否重提人民幣H股。不過,市場反而關注及期待郭樹清在港時,會否在RQFII(人民幣合格境外機構投資者)擴容及H股全流通有新演繹。

據市場消息人士透露,H股發行人民幣股票不是中證監短期內優先處理的項目,因為若H股可來港發人民幣新股,高質素H股會來港,不用再發行A股新股,或對上海交易所構成競爭。

為疏導A股上市排隊潮,以及「照顧」A股市場,今年中證監首要是在取消「456」條款後,讓民企或中小企來港發H股,以達到「排洪」效果。不過,市場人士擔心質素問題,「內地降低來港上市門檻,雖然企業要符合香港的標準才可上市,但擔心出現趕鴨仔來港上市,好的公司卻留在內地」。

H股全流通或僅涉新股

至於H股全流通,以新股(IPO)方式先行「殺傷力」較少,因為若一次過容許其他已上市H股「巨無霸」全流通,市場供應會大增,由於這些法人股或內資股,當初的股價很便宜,股東可能會藉機套現,結果造成沉重沽壓。