聯儲局官員幣策爆激辯

繼美國聯儲局於上月議息會議開始就何時退市作出討論後,周四再有多名地方聯儲官員就幣策發表言論。堪薩斯城聯儲銀行行長喬治(Esther George)警告,現行幣策將加劇金融市場不穩定及通脹風險。聖路易斯的布拉德指,當局很難把量寬措施如利率前景般與經濟指標掛鈎,並認為現時幣策過於積極。可是,明尼阿波利斯的柯薛拉柯塔認為,當局幣策仍未足夠推低失業率及達致通脹目標。

恐令通脹升溫

喬治發表演說時指,長期低息阻礙聯儲局實現其2%通脹目標,而當局現行每月買債的幣策幾乎肯定會提升退市策略複雜性的風險,及令失業情況惡化,而如債券及高息貸款等資產價格已達歷史高位,意味市場不平衡。她預期當地今年經濟增長輕微高過2%,但失業率僅跌半個百分點。

布拉德指,繼當局破天荒把經濟指標與利率前景掛鈎後,很難再以失業率及通脹達致某水平作為當局買債措施的時限指引,同時認為現時幣策過於積極,或會刺激通脹。他預期,美國經濟今明兩年均增長3.2%,料失業率於今年底跌至7%後,明年中或跌至6.5%,即當局需開始考慮加息的水平。

柯薛拉柯塔預期,美國通脹於未來兩年將持續處於2%目標水平以下,而失業率今年底僅跌至7.5%,明年底或跌至7%,今明兩年經濟增長分別為2.5%及3%,認為現時幣策是過緊而非過鬆。

聯儲局去年向美國財政部上繳889億美元,創紀錄新高,主要是當局透過非常規措施購入資產錄得巨額盈利。

債王增持美債

另「債王」格羅斯旗下總回報基金去年十二月美債持倉,由十一月的23%升至26%,為去年七月以來高位,期內按證持倉則由44%微跌至42%,為去年十月以來低位。