股仔炒瘋癲到季尾

資金持續流入股市及樓市,港股顯著上揚,去年十月金融管理局首度干預至今,恒生指數累漲8.24%,由於不少「大價股」攀至高位,散戶開始轉變投資策略,狂炒細價股及二、三線國策股,昨日逾50隻漲幅逾一成股份中,只有3隻屬2元樓上股份。

不少細價股昨日漲逾一成,其中新濠環彩(08198)升28%,佳華百貨(00602)升22%。

細價股王籲見好要識收

有「細價股王」之稱、瑞信董事劉紹文表示,中資細價股已踏入第二期升浪,預期之後的第三期升浪,最少會延續至本季末,然而是次細價股屬周期性復甦,並非結構性復甦,呼籲投資者「莫要貪勝不知輸」。

儘管沒有細價股確實成交額數據,但可從證券行交易額窺見端倪。一向以「即日鮮」客戶較多的耀才證券(01428),該行總經理陳啟峰表示,因散戶踴躍「落盤」,該行日均交易額,由去年上半年7億至8億元,狂飆至近日近20億元,直言「拍得住○八年」,而且孖展金額急增一倍。他又說,該行新增客戶人數同告急增,去年十二月達2,000人,較十一月1,000人多一倍。

信誠證券副總裁何智威同樣表示,現時散戶入市積極,但仍未達高峰。他又說,近日該行交易量增二至三成,活躍客戶炒賣細價股較多,「即日炒多二至三轉」,並以現金買賣為主。

內地數據改善 見頂之時

劉紹文稱,中資細價股升市可分為三期,首階段是去年九月見底至去年十一月,現時已踏入第二期,基金經理已由「不相信」變為「相信」中國經濟復甦,而不少基金仍「未夠貨」,若要跑贏必會繼續追貨,故相信中資細價股會有第三期升浪,並最少延續至本季末,而能否再延續至第二季,要視乎內地三月兩會有否新一輪刺激經濟政策,以及股市會否比想像中漲得快。

他說,是次升浪並非○九、一○年的結構性復甦,會有二至三年期上升,今次只是周期性復甦,主要由補充庫存帶動,因此為期或只有七至十個月,現時已超過一半。他表示,要留意踏入第二期升浪,不少中資細價股只炒中國經濟復甦憧憬,欠缺基本因素支持,而不少股份市帳率,已由去年八月底0.2至0.3倍,反彈至現時接近1倍,當細價股市帳率再漲至1倍以上,投資者焦點會重返市盈率,若企業盈利改善未如預期理想,當中國宏觀數據顯著改善時,或是中資細價股「見頂之日」。

現時市場焦點是續在市場上「尋寶」,第一上海證券首席策略師葉尚志稱,有超過50隻細價股漲幅逾一成,為近期罕見,反映短炒熾熱,隨着長汽(02333)等汽車龍頭股再創歷史新高,相信華晨(01114)等汽車股或為下個跟上的板塊。新鴻基金融策略師蘇沛豐稱,二、三線股未炒完,特別是醫藥股只炒一日,而男士服裝股如長興(00238)及利邦(00891)等可看高一線,市帳率低於1倍的低殘股及投機味濃的雨潤(01068)值得留意。

JF資產管理常務董事許長泰稱,要長線獲理想投資回報,建議加入債券平衡風險,當中首選亞債基金。