無以輪比券商心雄

荷蘭合作銀行股票衍生部董事黃集恩稱，去年底熱錢湧入，港元兌美元匯價多次觸及強方兌換保證水平，加上去年第三季起發債企業質素下降及債券息率下滑，債市吸引力明顯減弱，料資金今年會逐步撤離債市，轉為投向股市，因此對港股今年的走勢樂觀，成交額應較去年增加。

他又說，該行去年主要推出二、三線股窩輪，策略較為保守，但因看好今年港股表現，發輪策略會更進取，整體而言，窩輪數目會比去年增加10至20%，正籌備推出人民幣計價窩輪，並積極部署增發A股ETF窩輪，以及於二至三月間推出人保集團（01339）窩輪。另外，內地金融服務、建築及地產等板塊去年表現不俗，應會推出更多相關窩輪。

去年散戶整體有錢賺

渣打認股證銷售董事翁世權表示，去年底大市反覆上揚，令輪證市場「食尾胡」，相信散戶整體有錢賺，同時反映投資者風險胃納增加，預期今年大市波幅繼續擴大，有利輪證市場成交，展望成交量較往年好。

法興環球產品策略師蔡秀虹預期，今年輪證市場佔大市成交比例將與去年相若，維持25%水平。她又說，留意到去年第四季內房及水泥板塊波幅較大，故計劃今年首季發行更多二、三線股相關窩輪，同時打算於首季推出該行首隻人民幣計價窩輪。

對A股ETF未敢太樂觀

此外，隨着新的A股ETF去年底陸續上市，成為窩輪市場焦點，短短一個月已經有二百多隻相關窩輪上市，蔡秀虹說，由於今年內地股市走勢未明，發行商不會斷然發行太多A股窩輪，但預期市場會出現較遠期及行使價較現價為高的A股ETF窩輪，相關數量較去年增加一倍。不過，翁世權則認為，A股ETF窩輪的熱潮已經出現，輪商需履行主動報價責任，負擔更大，預計今年發行量只會持平，增長空間不大。

總結去年全年輪證市場，窩輪總成交額達15,812億元，牛熊證總成交額則為14,183億元，當中以恒指相關窩輪成交表現最佳，佔全年窩輪總成交逾三成五，其他排名五甲內均是藍籌股窩輪，包括國壽（02628）及滙控（00005）等資產。至於牛熊證方面，恒指牛熊證成交額更佔大比數，高達97%。