新一年開始，筆者願祝各讀者於一三年開心快樂，於股市中得心應手。回顧去年六月恒指低見18,056點，之後連升6個月，由於情況罕見，加上升市至今仍沒有回調，故筆者預料於今年第一季，恒指或因美國財政懸崖及意大利大選等不穩因素而存在健康回調的可能。
筆者認為，今年市場焦點將集中於內地股市身上。回顧近日內地經濟數據及內地股市表現，滬綜指於一三年具追落後條件。參考反映內地中小企營運狀況的滙豐中國製造業指數十二月終值為51.5，高於十一月終值50.5及十二月初值50.9，創19個月新高，反映內地製造業增長加快及不少行業去庫存過程已完結，相信隨着基建項目全面開工及房地產市場企穩，增長勢頭得以延續。此外，城鎮化概念於今年亦屬市場焦點，由於城鎮化普及將令整體居民生活及收入水平漸趨平衡，此等發展有利長遠內地整體經濟。
在這大前提下，筆者看好四大板塊──水泥、鋼鐵、百貨及金融。受惠於基建項目投資增加，水泥及鋼鐵需求將有所回升，加上國家加快淘汰落後產能及建築工程開展，產能過剩情況將有所改善，支持水泥價格穩步上升。部分水泥企業預計市盈率約為10倍，估值仍屬吸引，當中以中國建材（03323）為行業首選；鋼鐵股方面，相信行業最壞時間已過，惟行業供求失衡問題較為嚴重，今年難以解決，不過鑑於行業平均市帳率僅為0.5倍，現時具中長線投資價值，以馬鋼（00323）為行業首選。至於百貨及金融行業，於下周再與投資者分析。
時富金融服務集團首席策略師 李韻儀（作者為註冊持牌人士，持有中國建材）