中央農村工作會議於今日召開，《一號文件》或仍聚焦「三農」。中海石油化學（03983）股價「黃金交叉」底部三角形即將形成，而基本面傳出多項利好。財政部近日發布了《一三年關稅實施方案》下調多個化肥產品出口稅率。雖對稅率政策變動早有預期，但本次調整幅度還是出乎很多人預料，尤其在基準價的提高，及出口窗口期的延長。調整後，尿素淡季出口基準價由2,100元（人民幣‧下同）/噸上調至2,260元；MAP基準價上調300元至3,200元/噸；淡季出口窗口期延期一個月。
今年化肥市場不如人意，成本上升、競爭加劇、企業盈利下降，政府因此放寬出口政策，寄希望通過出口緩解行業壓力。中海石化一一年曾創收入新高，同比增42%至97.6億元，但一二年上半年受富島一期和二期檢修拖累，尿素產量減少13萬噸，收入僅微升5.1至50億元。股價表現與業績同步，在年中築底。預計下半年檢修完成後，產能利用率逐步恢復至正常水平，一三年盈利恢復較高增長。
目前正值經銷商「冬儲」，上周河南地區尿素企業出廠報價升至2,010至2,090元/噸，加上政策預期影響，化肥價格難以再探底。對於經銷商，若再不出手，將錯失拿貨最佳時機，預計春節前後尿素、磷肥價格持續上升。對於公司而言，除受價格回穩利好外，天野工廠缺氣問題解決後，甲醇尿素產量有望回升，未來浙江進口甲醇制烯烴項目試產，同樣對甲醇需求有拉動作用。
國泰君安國際（投資諮詢部）王昕媛（作者為註冊持牌人士）