期指觀瀾:資金氾濫調整有限

中央經濟工作會議一如預期沒有具體內容公布,但昨日A股仍保持升勢,恒指回吐92點,仍是大漲小回格,美國推QE4後,日本換回自民黨執政亦是狂印銀紙,未來或一步一步走向負利率。股市始終相對樓市和債市是落後,在此前提下,明年股市仍可看好。

日本央行本周議息,日圓已跌至近84,歐元亦上升至1.316,無疑將助長了套息交易,美股暫時受制於財政懸崖在等待轉機,但全球最差的中國和日本股市則狂追落後,惟安倍晉三上台或令中日局勢再趨緊張,萬勿擦槍走火。日本量寬幾乎年年如是,要將通脹谷至2%談何容易。

有趣的是,淡友主攻美國在一五年前提早加息,無論美國何時加息都是口說無憑,一年半載後才着緊未遲。現時財政懸崖還有幾個交易日倒數,股市稍為偏軟蓄勢再衝未嘗不是好事,在聖誕假期臨近,港股主板仍有644億元成交,5大成交竟然指數基金佔其3。

熱錢流入不斷,抽水亦不斷,中國機械工程(01829)竟錄得56倍超額。炒市就算買對方向,本月收穫卻不豐,炒落後股則更有利可圖。

期指低水39點,資金太多,相信即使調整亦會有限,止賺位繼續在22,220點足矣。

John Mullen