股票和物業其中一個關鍵的分別，是股票可以高速加印，熱錢多，股票隨時更多，而物業興建則需時。昨日調整幅度不算大，由於很可能是集資潮所觸發，22,600點這個最新阻力位，相信未必輕易攻破。
時近年尾，原本也不會太過進取，現在更加多了等待的理由。這樣的市況不知可以維持多久，實體經濟又似好非好，大部分公司來年預算依然審慎，加上投資銀行家甚少IPO在手，一定盡力尋求已上市公司配股的機會，未來一個星期配股應該陸續有來。
集資潮不是今日開始，可是今次反應熱烈，股價卻走樣，和早前參與配售長勝並不一樣，響起了警號。
昨日恒指又創了新高，就算稍作調整，相信今日不少人仍是興高采烈，劍指23,000點，自己卻相當沮喪，陷入罕見的苦戰之中。說是市旺，上升股份極之集中，跌的股份反而相當多，手上防守性股份基本上全部失陷，當然有買攻擊型股票，只有少數命中，還要未必夠膽坐，怕有食唔食，轉過頭又回，或者撞正配股大插。捱打股份不捨得斬，升的股票想雞咁腳走，正宗投資小學雞心態，所以在一片表面昇平之中，其實暗藏苦況。
應對的方法是減持股票，再買多一些認沽期權作保險，通常股票會比指數先行轉弱，既然引伸波幅低，又有些利淡迹象，再接再厲買Put亦無太大所謂。
假如並非如筆者打職業追表現寸土必爭，則不妨趁機會買一堆防守性資產，首選是REITs，一於別人貪婪我恐懼。
沽REITs應該是基金追表現，跳出防守性資產改打進攻，不過這班人要去到22,500點才去做這種動作，好打極也有限，不必太尊重。在香港或中國，基本上沒有太多生意好做過收租，亂買股票而不夠技術只會死，倒不如放長線安心收租。
‧趁低買REITs
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）