匯海策略：匯市料轉靜 宜減注

仔細地看，Fed認為現時的經濟復甦力度並不足以推動就業市場在短期內大幅改善，故認為在兩個前設下，將繼續維持低息環境，若然其中一個前設不成立，才會考慮改變低息政策。兩個前設為：失業率維持在6.5%樓上、如果預期未來一至兩年通脹率不高於2.5%。同時，Fed又將早前的「維持低息環境至一五年中」的字句省除。

簡而言之，Fed除加推印鈔規模外，亦將其未來行動的靈活性加大。何解？首先，Fed將低息年期從「說死了」的一五年中，變為可提前或延後的兩個前設上，而最妙之處是當中的第二點：預視未來一至兩年通脹率不高於2.5%。

首先，基本上通脹本來難以預測，但在現今「人為干預」的世代，通脹對於美國決策者來說就多少有點把握，不過「預期未來一至兩年間」等字眼，就多少反映決策者亦不能看清前路，故只能見步行步。

日圓食胡目標84

昨日外幣普遍上升（日圓除外），英鎊高見1.6149，歐元高見1.3098，澳元高見1.0558，紐元高見0.8449。由此看來，投資者對美國繼續加大印鈔已經作出回應，未來美國經濟若然未能加快復甦，而財政懸崖又未有新動向的話，相信美元短中線難以復強。

不過，今年大事件已發生得七七八八，本月初澳加紐英歐美多間央行已公布議息結果及貨幣政策，加上日本大選亦快有結果，而聖誕新年長假亦不足半月，相信匯市隨時轉靜，已有盈利在手者於一三年來臨前入市不妨減少注碼或持盈保泰。

策略上，美元兌日圓已接近早前所定目標84，今日若到價可選擇先行食胡；另澳紐元上升動力持續，已在0.836水平建紐元好倉者，建議繼續持有，目標維持在0.85。

阿Lam