購尼克森過關 中海油升逾1%

中海油(00883)收購加拿大油企尼克森(Nexen)獲得加國當局批准,收購最大的不明朗因素被掃除,帶動該股昨日升逾1%。中海油完成收購應無太大懸念,雖然美國方面未有審批結果,但美國資產佔尼克森產量只有8%,美方拒絕的機會不大;即使美國不批准,中海油料隨時可將美國資產排除在交易之外,故美國一關已無礙大局。

貢獻油產量33%增幅

市場已將焦點放在中海油如何與尼克森整合,達致最佳效益,並觀望收購對中海油產量及財務的影響。綜合各家券商估算,尼克森可為中海油明年產量貢獻20%至33%的增幅,而尼克森資產較多位於已發展地區,有助降低中海油整體資產的地緣政治風險。

淨負債或升至逾35%

不過,中海油仍需就收購安排貸款融資,亦因此令其負債水平及財務成本增加,加上尼克森擁有較多非常規資產,開採成本較高,尼克森整體稅率亦較高,帶動中海油的盈利增長幅度料不及產量及收入。野村證券估計,有關交易將令中海油淨負債升至逾35%,料該股明年每股盈利增幅為5%,但低於收入預期的22%增長。