中國左右出擊 篤爆宇宙最強

曾經被譽為「宇宙最強」的蘋果公司,股價在九月突破七百美元後一直下瀉,現在只值五百多美元,市值累積蒸發約千六億美元。綜合市場對股價暴挫的看法,從基本因素找不到一致公認的死因,唯一解釋就是之前股價充滿各式各樣的泡沫,當吹起泡沫的各種想像或概念消失,便頓失支持,而最新一個被刺破的泡沫,就是在內地賣iPhone的中國概念。

其實,圍繞蘋果公司股價的新老問題真的一大堆。先講最新的,內地最大電訊營運商中國移動宣布與手機製造商諾基亞合作,推出第一部專為國產TD3G而設的視窗8智能手機,來個先聲奪人。諾基亞因錯失智能手機先機,差點令整家公司沒頂,今次泊得中國的大碼頭,不但刺激股價爆上,更一舉升越一年平均線;與此同時,蘋果公司股價則暴瀉,並且失守一年平均線,冰火兩重天的表現,不能說完全是巧合那麼簡單,中國概念的得與失顯而易見。

中移用戶超過七億,任何手機製造商都不能忽視,否則便不算真正打開中國市場。內地消息引述中移管理層公開爆料,與蘋果公司洽商賣iPhone多時仍無結果,除了技術問題外,商業模式、合作條款及利益分享等仍未談妥,估計蘋果公司食水必定很深。別小看中移利用諾基亞聲東擊西這一招,如果成功迫使蘋果公司「讓利」,相信全球很多抱怨被「欺壓」的營運商,都會有樣學樣起來抗爭,屆時必定有排煩。

至於老問題也不少,在「後喬布斯時代」,行政總裁庫克的領導,顯然未能完全取信於市場,投資者的反應是時而覺得滿意,時而擔心走錯方向,背離喬布斯打造的傳統。外界對新人事新作風半信半疑,這從多項新產品推出前熱切期待,到面世後諸多批評,銷情及盈利預測波動頗大等,均可見一斑。

此外,蘋果公司一直引以為傲的單一產品策略,也未能應付百花齊放式的競爭。在智能手機及平板電腦還未全面普及時,每當即將有新產品面世,單是憧憬和概念已足夠支持股價炒好幾轉。現在則不同,競爭對手多,產品換代快,反而顯出蘋果公司有很長的新產品真空期,炒概念難以持久。

蘋果公司股價從歷史高位回落超過兩成,技術上已落入熊市,但並非世界末日,因為年初至今還有三成多升幅,市值保持第一,是最強的重磅科技股。不過,曾經熱炒的中國概念遲遲未成真、市佔率不斷被蠶食、喬布斯留下的光環漸失,支撐股價泡沫的元素買少見少,i概念難像以前歷久彌堅,結果便從宇宙最強,唉一聲跌回平凡世界。