Money Views:玩槓桿基金勇於犧牲

內地基金「劣績」斑斑人所共知,但具體的基金產品花樣百出,一雞死一雞鳴,做基金的機構仍好地地存活。有虧死的基民,沒虧死的基金機構,因為除了清盤贖回的基金,旗下有足夠的投資,管理費就「旱澇保收」袋袋平安,跟基金賺蝕關係不大。難得中國之大閒錢之多,不乏基金炮灰前仆後繼。

甚至高風險的槓桿基金,亦不乏不怕犧牲的撐場客。報載有家做百貨的上市公司,3個季度淨利潤1.29億元人民幣,同期因斥6,000餘萬人民幣投資槓桿基金,合計虧損逾2,700萬人民幣,投資本金帳虧逾四成,這投資還未埋單計數。如此大手筆投資槓桿基金,是多次投資基金,買入ETF出現虧損後的新猷,顯見帶有輸錢後急於回本的類似賭徒心態。

胡亂入市打定輸數

平情而論,槓桿基金非一面倒輸錢的玩意,股市表現好時,槓桿基金投資回報進帳亦快且勁,問題是打理的決策人止賺止蝕的走位與時機,把握是否高明精準。輸得咁勁,恐怕正是冇決策高人,因此勝算已去半,加上股市在內外交煎下,勢色已多時不對勁,難免輸數既定。

然而,高風險的槓桿基金能在內地存活,撐場的何止一家?得此一批不怕犧牲的勇者,是槓桿基金的運氣,卻是相關上市公司的戾氣。鍾經緯認為,對於上市公司從事不屬正常對沖的另類投資,是對股東不負責任的表現,批准這類投資是董事會失職。

CHINA 鍾經緯