十一月恒指呈橫行局面，月初升至全年高位22,149點後調整，至十一月十五日跌至最低21,098點，調整幅度約為1,051點。由九月六日低點升至十一月初高點，恒指累積升幅為3,073點，換言之，十一月份的調整約為上升幅度的34.2%。有趣的是，港股成交金額維持偏低水平，十一月十二日至二十六日的平均成交金額約為491億元，較九月六日至十一月九日的平均成交金額544.7億元少約9.9%。
成交金額偏低，窩輪市場氣氛亦顯著減褪，截至上周五的五個交易日，窩輪市場錄得淨資金流出約3,700萬元，由十一月五日至十六日，整個窩輪市場則錄得淨資金流入約5.3億元（平均每周2.65億元）。踏入十二月份，市場的整固或會持續一段時間。
至於恒指牛熊證，由十一月十九日至二十二日，恒指牛證街貨由42.4億份跌至39.8億份；同期恒熊證街貨由24.8億份升至29.2億份。牛熊比例約由1.71：1，下跌至1.36：1，為過去兩個月的低位，惟上周五牛證微升至40.9億份，熊證街貨則下跌至29.3億份。
投資者如看好恒指，可留意認購證21026，行使價22,700點，明年四月到期，有效槓桿11.8倍；相反，如看淡恒指後市，可考慮認沽證19903，行使價20,800點，明年二月到期，有效槓桿約12.4倍。
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亞太區認股證/牛熊證銷售部主管─美林亞太區股票結構性產品部董事 黃書耀