主席辭任 恒盛熔盛急跌

恒盛銷售遠跑輸同業

張志熔離任兩公司主席，雖然已有所安排，惟市場仍對其存在着不少的疑問。麥格理發表報告指，張志熔離任遺留不少疑問，維持「中性」評級，目標價1.16元。

該行指，截至十月底，恒盛總合約銷售98億人民幣，按年跌19%，只佔全年銷售目標130億人民幣的75%，跑輸同業平均水平91%。該行指恒盛高利潤率應允許該公司通過降價來提高銷售，其多元化的土地儲備提供了豐富的銷售資源。該行估計，恒盛的毛利率於一二至一四年內料可維持42至43%高水平，惟未來兩年銷售表現持平。

穆迪：違約機會不大

穆迪則表示，張志熔辭任主席職務，不會影響恒盛B3的公司家族評級，及其美元票據Caa1的高級無抵押債務評級，至於評級的展望仍為負面。張志熔持股量為68.4%左右，該行相信，短期內控制權變更條款被觸發，導致違反債券契約的可能性不大，因為張志熔已經表明願意保持其目前的持股量。

穆迪認為，張志熔辭任，恒盛日常的運作亦會維持正常。又指，恒盛管理層團隊過去在管理公司業務及再融資活動方面表現合理。另外，集團於首十月的簽約銷售額雖然該數字略低於穆迪預期，但四月以來該公司銷售執行能力已有所改善，特別是受限購令影響的地區。