瑋論:零售業 低潮仍未過

JOYCE(00647)和包浩斯(00483)兩隻零售股,在上周五齊齊公布截至九月底止的中期業績,兩者盈利均呈現大幅倒退,業績凸顯零售業當前面對的困難處境:消費力下降令銷售呆滯存貨增加,為降低庫存唯有減價促銷,令毛利受壓,加上租金和人工成本不斷上漲,令零售業百上加斤。

JOYCE中期營業收入同比下跌4.3%,主要因為春夏季度零售市道停滯不前,香港部門營業額錄得近一成跌幅,中國大陸部門錄得32%的營業額增長,主要來自新店的銷售貢獻,但由於新店市場推廣開支增加,以及要為存貨作撥備,令大陸部門由盈轉虧,蝕了260萬港元。

包浩斯中期營業收入微升3.4%,為應對經濟放緩及處理滯銷存貨,集團推出廣泛折扣優惠及加大宣傳開支,令毛利率大幅削減約5.5個百分點,至約66.2%。集團繼續整合內地表現遜色之銷售門市,令來自內地之營業額減少14%,並錄得虧損約580萬港元。

輝立証券董事 黃瑋傑(作者為註冊持牌人士)