最近幾日恒指相當反覆，其實只是在21,200至21,500點的窄幅內上落，交投太弱，令一些細小的波動也看似動力澎湃。真正的市場氣氛相當審慎，似乎稍稍偏好，尤其是對歐洲負面消息，也沒有特別反應。
忽上忽落，不單散戶見頭暈，機構投資者一樣容易進退失據，明顯見到行家有兩大應對策略，第一是去買又大又穩陣防守型資產，典型例子是REITs，第二是進軍個別二三線股，避開主戰場，好的中小型公司增長仍有空間，而且去蕪存菁之後，資金追逐更少質優公司，強者理應比以往更強。
就算明知對手的套路，散戶也不易發圍，防守股人人都知道好，可是已經去到目前的水平，值博率不算特別，惟有是等人家洗倉，可能當市況進一步好轉，人家防守轉進攻的時候便有機會。
至於二三線的問題是數目太多，誤中銀基集團（00886）之類只可怪技不如人，但那些類似巨騰國際（03336）當紅炸雞高位回一成，根本十分正常，可謂坐亦難斬亦難。
面對這樣的困局，投資者應該要收窄戰線，並且集中火力研究較少數量的二三線股，戒急戒貪，例如不要見人推陽光油砂（02012），就驚死贏唔切跟風衝入場，一定要增加自己的優勢，至少要有相當的信念。
收窄方法不外從上而下，先揀較有爆炸力的板塊，長遠最好當然是品牌，但香港這方面好選擇不多，至於資源股應該比近年要打折扣，工業股方面，雖然造紙股佳績推動，可是上游公司始終絕大部分已產能過剩，不會長升長有，反而下游公司比併服務，行業整固較容易，有較強議價能力，應該是重點研究的目標。
‧追買，穿21,350點止蝕
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）